【机构调研记录】华宝基金调研可靠股份、公牛集团等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及5月21日披露的机构调研信息，华宝基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）可靠股份 （华宝基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：中国成人失禁用品行业处于导入期末端、爆发期前端，渗透率约为8%-10%，对比国际市场仍有较大增长空间。长护险政策支持将加速市场扩容，预计10年内渗透率或达50%。公司调整渠道策略，加强TO B业务和线上用户运营，推出新品牌安护士，抓住长护险政府采购机会。中国成人纸尿裤价格带混乱，存在超低端产品，价格提升需依赖长护险推进和市场监管加强。欧美日市场第一品牌市占率超50%，中国市场集中度提升趋势明显，可靠为本土第一品牌。公司通过智能化工厂、原料替代等措施优化成本，未来增长点在于长护险政策落地、品牌认知提升及出海推进。

2）公牛集团 （华宝基金参与公司特定对象调研&分析师会议&现场参观&路演活动&现场）
调研纪要：公牛集团在国际化方面，新兴市场自主品牌业务已见成效，东南亚家电化率提升，公牛渠道能力助力营销创新；欧洲市场业务有序推动，以家庭储能为核心，丰富新能源业务产品线，设立德国公司及办事处。照明业务定位“全屋健康光”，无主灯业务注重健康、智能、舒适，强化门店体验和研发创新。转换器向高端、科技、时尚转型，推出适配高品质生活的创新产品，转向全屋用电生态。墙开业务将继续围绕产品创新和渠道变革，推动高端时尚升级，拓展家装公司渠道。充电业务在国内C端和中小B端市场形成优势，2024年推出新产品，2025年加大品牌推广和技术突破。渠道变革将抓住新零售业务模式，强化多元化引流和零售能力建设，提高终端销量。

3）高华科技 （华宝基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：高华科技在2024年营业收入微增，但净利润大幅下滑，主要原因是市场竞争加剧、研发费用增加及政府补助减少。2025年一季度毛利率下降，因部分产品价格下降及生产成本增加。公司坚持‘军品+民品两翼齐飞’的发展方向，持续深耕机械装备、轨道交通、冶金等行业，推出新产品并与多家重点客户建立合作。公司在人形机器人领域积极储备相关传感器技术，力传感器已在研究中。公司投资了多家公司，设立全资子公司，围绕主营业务进行产业链整合。已完成股份回购，未来将用于员工持股计划或股权激励。2024年度研发占比8%，完成了多个研发项目，推出了新产品，实现了MEMS压力传感器芯片批量生产。

华宝基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)3188.19亿元，排名31/210；资产管理规模(非货币公募基金)1758.04亿元，排名28/210；管理公募基金数259只，排名25/210；旗下公募基金经理43人，排名26/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华宝中证金融科技主题ETF，最新单位净值为1.39，近一年增长58.97%。旗下最新募集公募基金产品为华宝中证A500指数增强A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年5月12日至2025年5月30日。

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