【机构调研记录】广发基金调研海天瑞声、珠江啤酒

证券之星消息，根据市场公开信息及5月9日披露的机构调研信息，广发基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）海天瑞声 （广发基金北京区参与公司分析师会议）
调研纪要：海天瑞声2025年第一季度收入显著增长，主要驱动因素包括多模态大模型迭代、高质量图像/视频数据采购增加、场景类文本数据需求增加及海外业务扩展。收入结构中，视觉业务占比超过45%，首次超越语音业务，文本业务占比约10%。训练特定垂向领域大模型的数据来源包括公开数据、客户自有数据和垂直场景定向采集数据，需经过专业处理流程。国内大模型数据来源有公开获取的数据、网络爬虫数据、采购数据、大模型应用及客户合作数据、企业自有数据。DeepSeek模型仍需大量高质量数据，尤其在预训练阶段，不会降低AI行业对数据的需求。产品数据集为模拟数据，一次性投入、重复授权销售；定制业务为定向需求，提供数据加工服务。公司核心竞争力体现在业务模式、技术平台能力、供应链资源管理能力、数据安全及合规能力。主要竞争对手包括数据堂、标贝、ppen及未来竞争对手如Scale AI。公司与运营商合作进展顺利，运营商加速布局通用+垂向大模型研发，带动高质量图像、视频等训练数据采购需求。

2）珠江啤酒 （广发基金参与公司特定对象调研&现场会议）
调研纪要：珠江啤酒2024年实现营业收入57.31亿元，同比增长6.56%；归属于上市公司股东的净利润8.10亿元，同比增长29.95%。2025年第一季度，公司实现营业收入12.27亿元，同比增长10.69%；归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，同比增长29.83%。中国啤酒行业已进入平稳发展阶段，竞争激烈，但啤酒消费结构性升级存在发展空间。2024年，公司高档啤酒产品销量同比增长13.96%，推出珠江P9、珠江啤酒1985等新产品，拓展新零售渠道。2025年，公司将深化产品、业务、促销、品宣、管理五个层面改革创新，提升科创突破力和高端供给力，优化管理促效益。公司重视对投资者的合理投资回报，并兼顾公司的实际经营情况和可持续发展。

广发基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)13888.21亿元，排名3/210；资产管理规模(非货币公募基金)8637.78亿元，排名3/210；管理公募基金数797只，排名2/210；旗下公募基金经理92人，排名9/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为广发北证50成份指数A，最新单位净值为1.62，近一年增长82.25%。旗下最新募集公募基金产品为广发中证800指数增强A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年4月7日至2025年5月16日。

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