【机构调研记录】博道基金调研莱绅通灵、水晶光电

证券之星消息，根据市场公开信息及5月8日披露的机构调研信息，博道基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）莱绅通灵 （博道基金参与公司线上交流）
调研纪要：莱绅通灵2024年收入快速增长，2025年一季度延续增长势头并扭亏为盈。公司通过推出差异化黄金产品，强化品牌定位，加大研发投入，优化业务结构和精细化运营管理，推动业绩增长。2024年公司全面升级“传世金”品牌定位，推出高辨识度黄金镶嵌系列，依托时尚艺术活动推广，未来将进一步强化艺术黄金心智，推动品牌形象提升。2025年计划打造50家直营和15家加盟千万级门店，优化低效店铺，聚焦高契合度商圈，强化运营管理及人员培训。黄金业务团队配置方面，2023年成立黄金项目组，2024年升级为零售管理部，构建前中后台协同体系，实现黄金业务跨越式发展。黄金镶嵌产品占比提升，2024年65%，2025Q1升至70%-75%，毛利率从2024年的39.5%提升至2025Q1的41.7%。公司17亿存货结构中，黄金存货5.43亿，K金镶嵌+裸钻8.1亿，翡翠1.53亿，通过拆改滞销产品消化库存。毛利率波动受产品结构差异和渠道结构差异影响。全年收入和净利润考核指标明确，线上销售和加盟业务超预期增长，聚焦品牌定位和全渠道业务倍增。

2）水晶光电 （博道基金参与公司特定对象调研&线下调研）
调研纪要：水晶光电从去年年底启动四大生产基地调整，预计一至两年完成。公司在激光雷达视窗片领域份额领先，激光雷达视窗片价值高、技术难度大。反射光波导技术在全球量产性仍是难题，国内暂无大规模量产案例。公司认为反射光波导显示效果好但量产难，衍射光波导各有优劣。反射光波导光效利用率高，适配多种光机。公司在AR眼镜光机上主要布局研发所需光学元器件。公司与北美大客户合作，进行光学创新升级。公司议价能力强，光学硬件升级抵消降价压力。

博道基金成立于2017年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)233.51亿元，排名116/210；资产管理规模(非货币公募基金)233.5亿元，排名99/210；管理公募基金数67只，排名83/210；旗下公募基金经理9人，排名116/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为博道成长智航股票A，最新单位净值为1.09，近一年增长32.63%。

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