多利科技（001311）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期多利科技（001311）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.73亿元，同比上升11.82%，归母净利润9527.44万元，同比下降17.1%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.73亿元，同比上升11.82%，第一季度归母净利润9527.44万元，同比下降17.1%。本报告期多利科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达245.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.91%，同比减9.71%，净利率10.92%，同比减25.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计3432.65万元，三费占营收比3.93%，同比增3.31%，每股净资产19.48元，同比减18.68%，每股经营性现金流0.56元，同比减7.9%，每股收益0.4元，同比减36.51%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.18%，资本回报率一般。去年的净利率为11.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额21.86亿元，累计分红总额2.51亿元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达245.84%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.68亿元，每股收益均值在2.38元。

持有多利科技最多的基金为京管泰富科技驱动混合A，目前规模为0.6亿元，最新净值0.8787（4月30日），较上一交易日上涨0.11%。该基金现任基金经理为肖强。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司目前冲压件产能利用率只有 80%的背景下，在现有客户零跑，蔚来，理想近期即将上市的新车型如零跑 B10，B01，乐道 L90，荧火虫，理想m6，m9中那几个取得冲压件订单？
答：您好！冲压焊接一直以来是公司的核心业务，公司首次公开发行股票部分募集资金投资项目为冲压焊接相关的产能，上述募投项目主要于 2025 年结项。公司制定产能规划，一方面根据客户在手订单情况，同时也兼顾未来 3 年左右的业务发展和规划。随着公司在手订单逐步量产，冲压焊接产能利用率也将逐步提升。目前公司主要为零跑汽车 C 系列车型提供配套，暂未供应零跑汽车 B平台车型。公司是蔚来汽车和理想汽车的供应商，为蔚来汽车乐道相关车型提供配套。理想汽车纯电系列相关车型的上市及配套情况，请关注公司后续公告。谢谢！

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