江航装备（688586）2025年一季报财务简析：净利润减67.1%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期江航装备（688586）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.1亿元，同比下降31.96%，归母净利润2002.39万元，同比下降67.1%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.1亿元，同比下降31.96%，第一季度归母净利润2002.39万元，同比下降67.1%。本报告期江航装备应收账款上升，应收账款同比增幅达47.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率27.81%，同比减23.19%，净利率9.53%，同比减51.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计1752.55万元，三费占营收比8.34%，同比减19.65%，每股净资产3.18元，同比减0.89%，每股经营性现金流0.04元，同比增142.93%，每股收益0.03元，同比减62.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.56%，资本回报率不强。去年的净利率为11.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额10.37亿元，累计分红总额3.38亿元，分红融资比为0.33。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.3%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达813.28%）

持有江航装备最多的基金为建信中证1000指数增强A，目前规模为5.96亿元，最新净值1.601（4月30日），较上一交易日上涨0.95%，近一年上涨10.6%。该基金现任基金经理为叶乐天 赵云煜。

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