据证券之星公开数据整理，近期瑞华泰（688323）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入7925.69万元，同比上升44.88%，归母净利润-1841.49万元，同比下降11.1%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7925.69万元，同比上升44.88%，第一季度归母净利润-1841.49万元，同比下降11.1%。本报告期瑞华泰短期债务压力上升，流动比率达0.66。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.67%，同比减6.61%，净利率-23.23%，同比增23.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计2660.23万元，三费占营收比33.56%，同比减8.93%，每股净资产4.45元，同比减6.76%，每股经营性现金流0.19元，同比增3.99%，每股收益-0.1元，同比减11.11%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
财报体检工具显示：
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1000.0万元，每股收益均值在0.06元。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2024 年实现营收 39 亿元，同比增长 9%；亏损 5,727 万元，同比增加亏损 3,767 万。主要由于 2024 年公司嘉兴生产基地处于产能爬坡阶段，产能未能完全释放、单位生产成本相对较高，特别是 PI 膜新产品应用评测周期比较长，客户供应链的导入需要经过不同批次的产品稳定性评价考核，产能释放需要一定时间。同时，受到行业市场竞争加剧影响，部分产品销售价格下降。综合影响导致公司整体毛利比 2023 年降低 885 万元。嘉兴项目投产后的折旧和支出增加，使得管理费用、财务费用分别增加1,030 万元和 1,961 万元。因此，尽管 2024 年公司实现营收同比增长，但亏损比上年有所增加。
答：嘉兴 1,600 吨募投项目的厂房建设已完成，公司持续推进生产线的工艺稳定性和各公辅系统运行验证。其中 4 条生产线已从 2023 年 9 月份开始陆续投产，其生产效率和质量均在稳步提升中，目前其产能利用率已达到 70%左右；2 条宽幅化学法生产线正在进行产线的工艺和产品调试，其中 1 条宽幅化学法生产线已进入试生产阶段。嘉兴项目提升了公司工艺技术迭代升级、扩大新产品产能能力、提高公司综合市场竞争力，为公司在高性能聚酰亚胺薄膜材料做优做强的发展更夯实了基础，新增产能将有助于提升公司整体的产品布局能力、增强公司对电子领域产品的供应保障能力。
问题 2新产品开发情况？
面对错综复杂的市场环境，公司加大新产品上线试制资源的投入，研发成功多款新产品实现了多批次客户验证。其中应用于半导体制程保护以及柔性线路基材用的新产品实现批量销售，特别是用于高端柔性线路的电子基材产品 TPI 薄膜打破国外专利壁垒，实现自主技术和专利零的突破，实现了小批量的产品销售，目前持续推动下游厂商应用。新产品在2024 年实现 50 多吨的销量，营收超 2,000 万元。
问题 3企业研发建设及投入？
公司 2024 年度研发费用 3,373 万元，同比增加 4.8%。截至 2024年末公司已获得专利 37 项，其中发明专利 30 项，去年新增 4 项。目前公司研发人员 83 人，基本与 2023 年持平，研发人员占公司总数的 15.6%，比例较 2023 年度略有下降，主要是由于嘉兴项目的投产，补增一线操作人员。公司的核心技术人员以及主要研发技术骨干都是近十年来公司自主培养的，人员构成比较稳定。
问题 4未来产业规划？
深圳宝安厂区已经二十年，早期周边商业发展程度较低，随着城市更新变化，周边商业化进程加速，已无企业扩产的余量土地供应，对厂区的发展和布局亦存在不确定性影响。深圳市非常重视新材料产业发展，在深汕特别合作区新建了高端电子化学品产业园。为进一步提升公司产品的研发创新能力与供应保障能力，做强做优 PI 材料产业，夯实公司竞争优势，增强公司的可持续发展和盈利能力，公司通过全资控股子公司瑞华泰应用自筹资金参与竞买深圳市深汕合作区建设用地约 125 亩，实施尖端聚酰亚胺高分子材料项目。从公司的产业布局来看，嘉兴生产基地适合成熟产品的规模化量产；深汕则面向高附加值产品，比如低轨卫星功能性薄膜、CPI等产品会优先考虑放在深汕，两边定位略有不同。
问题 5CPI 的进展情况？
公司在战略发展上一直是有 CPI 产业化布局的，目前的主要问题还是中试线需要提升。从产业发展趋势看，我们认为未来新型显示领域，包括折叠屏、卷轴屏、薄膜屏等显示形态的发展中，CPI 薄膜依然作为关键材料迫切需要国产化突破。公司将继续在国家及地方政府的支持下，综合考虑产业地块规划、工艺稳定量产等因素，协同产业链攻关，持续推动CPI 产品的产业化进程。
问题 6嘉兴工厂的产能利用率？
嘉兴生产基地 4 条生产线分别于 2023 年 9 月份、2024 年
Q2 投产，目前正在进行产线效率和产品稳定性的提升，其综合产能利用率已达到 70%左右。另外 2 条宽幅化学法生产线中，1 条已进入试生产阶段，今年将推动两条线投产，争取到 2026 年实现 1,600 吨全年产能。
嘉兴生产基地公辅设施建设考虑了未来发展布局，变电站、罐区、精馏、冷冻水等都预留了未来建设产能的考虑，目前单位分摊固定成本较高。随着新产线的投产及经营规模的逐步扩大，将会逐渐降低固定成本。
问题 7部分产品价格下降趋势是否见底，未来能否升？
热控 PI 薄膜因受价格战影响，导致价格大幅降低，现处于历史价格的低位。韩国 PIM 的产能建设较早，具有规模化生产的优势，综合抗风险能力较强；公司嘉兴生产基地刚刚投产，固定资产成本总体占比较高，公司也在逐步调整产品结构，加大电子、电工 PI 薄膜开拓，通过调整产品结构、加速新产品研发、拓展新市场来稳定盈利能力。
问题 8公司是否考虑下修转股价？
公司于 2022 年 8 月发行瑞科转债，期限 6 年，自 2023 年 2 月份进入转股期。因公司可转债初始价格较高，转债持有人转股的比较少，现在转债存续期间还有 3 年多。公司首要任务是推动嘉兴产能的达产以及新产品的研发和市场开拓，持续提升公司经营业绩。后续是否下修转股价，公司将根据经营情况，结合市场变动、可转债转股等因素做进一步研判，并通过董事会决议后及时披露。
问题 9公司持股较为分散，在治理决策上如何运作？
公司为无实际控制人企业，截至 2024 年底，持有公司 5%以上股份的股东为航科新世纪、国投高科、泰巨尧坤，分别持有公司 23.38%、11.37%、9.79%的股份，上市前后前三大股东保持稳定，目前公司董事会由7 人构成，其中 4 名非独立董事由三个大股东提名，保持了决策的稳定。公司将进一步完善内部控制和公司治理制度，优化以董事会为核心的决策体系。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
相关新闻：
首页
微信公众号
证券之星APP
