康希诺（688185）2025年一季报简析：营收上升亏损收窄，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期康希诺（688185）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.37亿元，同比上升20.02%，归母净利润-1154.54万元，同比上升93.21%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.37亿元，同比上升20.02%，第一季度归母净利润-1154.54万元，同比上升93.21%。本报告期康希诺三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达34.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率82.69%，同比增38.87%，净利率-8.42%，同比增94.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计9745.92万元，三费占营收比71.05%，同比增34.72%，每股净资产19.8元，同比减4.07%，每股经营性现金流-0.06元，同比增87.24%，每股收益-0.05元，同比增92.75%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-45.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额52.01亿元，累计分红总额1.98亿元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-64.92%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.22%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在-3400.0万元，每股收益均值在-0.14元。

持有康希诺最多的基金为招商中证1000增强策略ETF，目前规模为3.06亿元，最新净值1.1683（4月30日），较上一交易日上涨0.87%，近一年上涨19.28%。该基金现任基金经理为蔡振 文雨。

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