神马股份（600810）2025年一季报简析：净利润减137.64%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期神马股份（600810）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入32.35亿元，同比下降6.21%，归母净利润-1785.55万元，同比下降137.64%。按单季度数据看，第一季度营业总收入32.35亿元，同比下降6.21%，第一季度归母净利润-1785.55万元，同比下降137.64%。本报告期神马股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4896.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率9.98%，同比减15.14%，净利率-0.11%，同比减105.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.96亿元，三费占营收比6.05%，同比减11.7%，每股净资产6.76元，同比减7.65%，每股经营性现金流0.05元，同比减44.64%，每股收益-0.02元，同比减166.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.68%，资本回报率不强。去年的净利率为0.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市31年以来，累计融资总额47.94亿元，累计分红总额24.76亿元，分红融资比为0.52。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为87.91%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.2%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达51.4%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达29.14%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达60.19%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4896.14%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.41亿元，每股收益均值在0.14元。

持有神马股份最多的基金为华夏国证2000指数增强发起式A，目前规模为0.13亿元，最新净值1.0019（4月30日），较上一交易日上涨0.77%，近一年上涨14.76%。该基金现任基金经理为孙然晔。

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