截至2025年4月25日收盘，航民股份（600987）报收于7.29元，较上周的6.95元上涨4.89%。本周，航民股份4月22日盘中最高价报7.48元。4月21日盘中最低价报6.91元。航民股份当前最新总市值72.27亿元，在纺织制造板块市值排名7/29，在两市A股市值排名2044/5145。
4月28日电话调研
公司2025年第一季度报告已披露，稳中有进，营收略有下滑，利润保持增长，经营质量有所提升。营收下滑主要受黄金价格上涨、销量适当减少所致，但受煤炭电力等成本下降影响、印染主业毛利率提升，以及热电业务保持良好发展、海运公司经营减亏等，公司整体利润实现增长。
公司在金价上行的情况下，按照“精、轻、新”的经营策略调整优化产品结构已见效，产品毛利率提升抵消了销量下滑影响。公司继续执行好上述经营策略，研发适销新品、提高产品附加值、大力开拓市场，进一步把黄金饰品业务做大做强。
公司产品拥有素金、古法金、硬金、镶嵌、摆件等品类，以丰富的品类、匠心制造服务于客户。
黄金价格波动影响终端需求，对中低端的需求冲击大，对高端客户需求、年轻人个性化消费需求影响小。公司快速响应高端客户、年轻人个性化消费需求变化，不断开发新品、丰富产品品类，用匠心铸就匠艺，打造精品，提高产品的附加值，对冲金价波动风险。
公司24年投资收益为负，主要是深圳尚金缘的T+D业务所致。黄金 T+D 业务为公司在上海黄金交易所 T+D 平台做的金融产品业务，以保证金方式进行的一种黄金现货延期交收业务，主要是对自有金做对冲，规避存货价格风险。公允价值变动收益为负数，主要是公司黄金饰品业务租赁黄金所致。
黄金饰品从制造端到消费终端，深圳尚金缘如水贝市场的其它批发企业一样，链接制造端，为下游品牌客户提供品类齐全的采购服务。公司收购深圳尚金缘65%股权，是为了更好地实现业务整合协同，扩大市占率、影响力，服务于下游客户需求，把公司的黄金饰品板块做大做强做优。
公司一季度报已披露，四月份生产经营正常，通过公司的客户也了解到，最终出口到的美国的产品不多，尽管全球贸易环境风险高企，但我国印染行业凭借产业链优势、规模优势、技术优势、人才优势及产品优势等，在国际市场中仍具有显著竞争力。
印染业务主要受排污指标的限制以及场地限制，公司以高端化、绿色化、智能化、高效化为方向，努力保持行业竞争力，争取进一步做大做强。
热电属于印染主业的配套产业，热电联产能够降低成本和应对外部风险，去年热电板块也有1.65亿的净利润。
公司上市21年，现金分红比例一直较高，未来，公司坚持以高质量发展提升公司的内在价值，以稳健的经营和财务表现，为投资者带来务实的股东回报。
印染以中高端产品为主，通过优化产品结构、内涵挖潜、技术改造等在现有存量上找空间、找增量。在外延扩张方面，我们一直在寻求合适机会，具体得看条件是否成熟。
航民百泰、航民科尔珠宝、深圳尚金缘的差异化定位，航民百泰主要是素金、古法金等，航民科尔珠宝主要是硬金、摆件等；深圳尚金缘以丰富的产品品类为下游客户服务。航民百泰植根华东地区市场，收购深圳尚金缘后，公司的销售网络覆盖面更广。
印染和黄金饰品业务，一个穿一个戴，都是美化人身的重要产品，改善人们生活品质之必需。航民集团于2003年培育航民百泰，进入黄金饰品加工行业，至今也有21年了，2018年航民百泰并入上市公司，公司根据消费潮流大方向，通过研发适销新品、大力开拓市场。从这几年运营情况来看，逐步提升。未来公司继续看好黄金饰品行业，公司于2023年收购深圳尚金缘，也是为了进一步把黄金饰品业务做大做强。
本着对公司未来发展充满信心，2015年4月7日至今控股股东航民集团进行第八次增持，目前还在实施中。
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