晨光股份：申万宏源、中信证券等多家机构于4月28日调研我司

证券之星消息，2025年4月30日晨光股份（603899）发布公告称申万宏源、中信证券、中金公司、浙商证券、信达证券、其他21家机构于2025年4月28日调研我司。

具体内容如下：
【公司介绍】
2025年一季度公司实现营业收入 52.44亿，同比减少 4.39%，实现净利润 3.18亿，同比减少 16.23%。合并抵消后，传统核心业务同比减少 5%，新业务同比减少近 4%。分开来看，科力普实现营业收入 27.90亿，同比减少 5.32%。九木杂物社实现营业收入 3.88亿，同比增长 11.37%。截至 3月底九木杂物社在全国拥有 752家门店，较年初新增 11家。晨光科技实现营业收入 3.07 亿，同比增长24.57%。 问：【答环节】
答：【问环节】

问：科力普收入下滑的原因及利润率水平如何？
答：一方面 2024 年一季度科力普营业收入基数相对较高，另一方面部分客户在 2024 年底重启招投标后，产品重新上架到实现采购有一定时间的滞后性，后续有恢复的趋势和机会。净利润方面，收入下滑有部分影响，一季度还有部分股份支付费用，扣除股份支付等影响因素，科力普净利率相对保持稳定。

问：科力普一季度增速同比下滑，如何展望全年的增长驱动？
答：科力普将聚焦发展四大业务板块，四大业务场景持续拓展；不断丰富客户结构，既有原有客户的深挖和内占比提升，也包括新客户的增加；推进核心产品和自有产品的开发，提高自营和自有产品的销售比例；在外部环境不确定的背景下持续修炼内功，不断提升核心竞争力，保持企业健康有质量的发展。

问：九木杂物社全年开店计划以及如何实现盈利升？
答：九木杂物社今年继续保持 100家以上的开店速度。2025年九木杂物社将以消费者为中心，加强 IP 类产品资源投入和提升自有品牌占比，丰富产品结构；利用数字化管理思维和工具，提升单店业务能力，打造多种店型以适应不同市场需求；保持线下渠道的快速增长和线上业务的多渠道增长。

问：学生工具和办公文具一季度收入同比下滑，但是毛利率都均有升，主要采取了哪些措施？
答：一方面公司加大研发和创新，创新产品结构，提升产品力，开发培育高品质、强功能、满足消费者情绪价值的产品；另一方面公司持续推进精益生产，降本增效，不断优化常销产品的毛利水平。

问：传统核心业务增速放缓，后续有什么升计划？
答：公司以产品力提升和全渠道布局作为抓手，全面推进传统核心业务稳定发展。一方面持续推进传统核心业务的全渠道布局，线下线上同步发展。另一方面提速技术与产品创新步伐，加大研发和创新投入，加强 IP赋能，通过内部自主 IP孵化及与外部知名 IP合作相结合的方式，创新产品结构，提升产品力。

问：电商渠道一季度实现快速增长，主要有哪些驱动因素？
答：公司积极推进线上提升战略，与线上各主要平台持续升级合作，根据各个平台的特点有针对性的制定策略。赛道与渠道协同，加强线上品类的产品线布局及产品力挖掘，开发平台专供款、联合共创款、定制化款等多维度新品，满足各平台差异化消费需求。加速新渠道业务发展，快速实现市场排位力。

问：一季度海外市场表现如何？
答：公司积极开发海外市场，深化海外市场本土化布局，不断满足海外市场消费者多样化需求，海外市场产品力和品牌力持续加强。一季度海外市场继续保持了较快的发展速度。

【会议总结】
感谢各位投资者的支持和关注。公司会按照经营计划稳健经营，不断提升经营能力，积极应对市场变化，努力实现年度目标。我们对晨光的中长期发展充满信心。

晨光股份（603899）主营业务：传统核心业务主要是从事M&G晨光及所属品牌书写工具、学生文具、办公文具及其他产品等的设计、研发、制造和销售以及互联网和电子商务平台晨光科技;新业务主要是零售大店业务九木杂物社、晨光生活馆和办公直销业务晨光科力普。

晨光股份2025年一季报显示，公司主营收入52.45亿元，同比下降4.39%；归母净利润3.18亿元，同比下降16.23%；扣非净利润2.81亿元，同比下降14.16%；负债率38.48%，投资收益754.14万元，财务费用-980.45万元，毛利率20.65%。

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级18家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为36.85。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3949.04万，融资余额减少；融券净流入110.88万，融券余额增加。

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