【机构调研记录】长安基金调研成都先导、珀莱雅等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月29日披露的机构调研信息，长安基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）成都先导 （长安基金参与公司分析师会议&电话会议）
调研纪要：AI在药物发现领域能够发挥多方面作用，例如靶点识别、药物分子设计、生物活性，药物代谢，毒性预测、临床试验优化等。成都先导的DEL+AI平台能够为未知结构的靶点产生海量数据，以已有数百个靶点的高质量化合物-靶点相互作用数据作为训练和参照，实现更为精准的化合物活性预测和优化。英国子公司Vernalis在FBDD/SBDD领域深耕近20年，2024年和2025年Q1实现了FTE收入和项目里程碑收入的增长。美国FDA逐步取消动物实验政策引起业内关注，鼓励采用先进技术进行药物安全性评估，公司正持续跟踪变化并调整业务策略。并购海纳医药旨在产业延伸与整合、平衡收入结构、扩大客户群体覆盖、带来稳定现金流，并构建AI药物发现领域的技术储备。DEL+AI+高通量DMTA平台利用DEL技术产生高质量实验数据，结合高通量平台快速高效运转，形成完整数据流，为难成药靶点提供创新解决方案。DEL联盟由多家国际药企组成，旨在共享资源构建更具价值与多样性的DEL库，已收到其他公司有意加入的询问。多个客户使用成都先导的DEL技术筛选到新颖分子，如BioAge的NLRP3抑制剂项目处于IND Enabling阶段。Vernalis业务增长得益于FBDD/SBDD领域的深度合作，公司正推进研发协同和商业协作以持续增加里程碑收入。

2）珀莱雅 （长安基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2024年，珀莱雅成为国内首个营收突破百亿的美妆公司，提出‘双十战略’，目标在未来十年跻身全球化妆品行业前十。主品牌珀莱雅在中国市场的市占率仍有提升空间，将重点发展源力、能量、美白、底妆等系列。线上渠道将丰富产品矩阵，提升运营能力；线下渠道关注新形式，持续布局。护肤品牌定位明确，彩妆品牌聚焦专业领域，洗护品牌定位中高端及功效型。出海方面，公司将聚焦东南亚市场，开发适合当地需求的产品，并与本土渠道商合作；投资方面，将通过投资丰富品牌和产品矩阵，满足不同需求。

3）道通科技 （长安基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：2025年第一季度，道通科技大力推进“全面拥抱AI”战略，AI重塑数字维修产品和数字能源产品及方案，提升竞争力与盈利能力。数字维修领域推出可视化智慧分析系统Ultra S2，TPMS系列增长60%；数字能源领域中标多个大客户，新产品获广泛认可。AI及软件业务包括数字维修业务的“软件升级服务”和充电云服务，后者涵盖智能运营、智能运维、充电支付等综合云服务平台。对等关税政策影响甚微，美国库存充足，部分业务不受关税影响，其他区域市场取得突破，美国市场占比下降。

4）传音控股 （长安基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：根据2025年一季报，传音控股一季度实现营收130.04亿，同比减少25.45%，归母净利润4.90亿，同比减少69.87%。受市场竞争及供应链成本影响，一季度营收及毛利减少，全年毛利率将根据成本变化和市场竞争调整。移动互联业务依托手机流量基础，通过优化产品体验、拓展生态合作及业务创新，为新兴市场数字化生态建设赋能。公司推出多款集成AI技术的新品，如TECNO CMON 40系列、MEGBOOK S14、I Glasses Pro，为用户提供智能交互体验。公司销售区域集中在新兴市场，这些市场人口基数大，智能手机渗透率低，存在从功能机向智能机的升级需求。公司基于新兴市场用户需求，提升产品创新和体验，推进线上线下渠道布局，扩大扩品类业务规模。

5）好太太 （长安基金参与公司线上交流）
调研纪要：本次机构调研中，好太太公司介绍了行业竞争情况及价格趋势，指出尽管去年行业竞争加剧，但头部企业凭借技术和品牌优势领跑，智能晾衣机的智能化、健康化、美观化是核心竞争方向。关于未来利润恢复空间，公司表示将通过提高自产元器件比例、合理把控费用、提升经营效率，预计利润水平将得到修复。国补政策主要影响线上渠道，公司将规范利用政策资源，提升现金流使用效率。公司今年的新品推出计划将根据消费者需求和经济环境制定，常态化推出新品，并在关键消费节点增加新品。此外，公司将在抖音平台重点拓展，根据各平台政策动态调整费用投放节奏，保持各平台发展均衡。

6）精智达 （长安基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2024年，新型显示业务线毛利率下降，主要系产品结构影响，Cell段产品占比较2023年下降，半导体业务线收入占比上升至超30%，测试机产品核心部件自主化推动，毛利率上升。2025年一季度，半导体业务线收入占比继续提升至超70%，产品结构变化导致整体毛利率波动，新型显示业务毛利率因海外市场提升。CP和高速FT测试机处于最后验证阶段，关键SIC芯片已通过客户验证，具体时间待定。存储测试机核心部件自主国产化重要，公司正逐步推进进口部件替代工作，保障供应链安全并提升毛利率。

长安基金成立于2011年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)139.94亿元，排名131/210；资产管理规模(非货币公募基金)87.46亿元，排名123/210；管理公募基金数50只，排名102/210；旗下公募基金经理10人，排名108/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为长安鑫兴混合A，最新单位净值为1.96，近一年增长27.2%。

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