康健国际医疗（03886.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期康健国际医疗（03886.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

年度业务回顾
      二零二四年,环球政治及经济格局波诡云谲,外围环境不确定性笼罩香港及中国内地的营商环境,私营医疗市场风起云涌。本集团展现出经营韧性及适应能力。
      在香港,本集团主要从事医疗网络管理及提供医疗服务,是本港少数同时营运大型医疗网络及自营连锁医务中心的医疗集团。本集团拥有全港规模最大、服务范围最广之一的连锁医务中心,涵盖从普通科、专科、牙科的医疗服务,以至多种专职医疗服务。经济不确定因素、医护人员短缺、成本高涨、越来越多港人北上求医及行业竞争愈趋激烈,种种负面因素无疑对本集团香港业务营运构成挑战。
      本集团拥有丰富医疗资源及庞大客户基础,此等竞争优势帮助我们抵御不利经营环境。本集团果断采取成本控制措施,同时致力提高营运效率,增强整体竞争力。本年度,医疗网络管理与医疗服务实现协同发展,携手支持香港政府的基层医疗健康蓝图,为客户、为医疗计划成员、为广大香港居民,提供高效、全面、可负担的预防医学及医疗服务。
      在中国内地,本公司附属公司南阳祥瑞管理位于河南省南阳市之国家三级甲等医院-南石医院。同时,本集团亦于广东省广州市、深圳市及山东省济南市布局大健康产业,于各地经营健康管理机构提供身体检查与特色保健项目。中国内地人口老化及慢性疾病病患率上升带来刚性医疗需求。于本年度,医院管理的业务持续发展,健康管理的优质客户基础持续扩大,彰显本集团于中国内地业务布局具前瞻性,因地制宜的营运策略收效。
      本集团的医疗服务网络
      于二零二四年十二月三十一日,本集团拥有435个涵盖多个科目的医疗服务网络,明细如下:
      于二零二四年十二月三十一日,通过本集团旗下自营及联营的医疗服务中心网络提供医疗服务的医生、牙医及辅助服务人员数目如下:
      香港业务
      医疗服务
      二零二四年,本集团的香港医疗服务收入约787,053,000港元(二零二三年:约770,996,000港元),占本集团本年度收入约42.92%(二零二三年:约42.06%)。香港居民的消费习惯及就医偏好改变。北上求医蔚然成风,显然对香港私营医疗服务市场构成重大挑战,牙科服务更是首当其冲。尽管市场竞争愈趋激烈,本年度受惠于多元化医疗服务布局,以及与客户之间的长期良好关系,本集团的香港医疗服务就诊人次及收入录得按年增长。
      普通科方面,本集团的普通科医务中心植根人口稠密的社区,照顾附近居民及上班族的基层医疗需求,提供诊症、身体检查及慢性疾病管理服务。本集团旗下普通科医务中心支持香港政府的基层医疗健康蓝图,已先后参与多项政府资助或公私营协作的基层医疗健康计划,包括普通科门诊公私营协作计划、慢性疾病共同治理先导计划、大肠癌筛查计划、疫苗资助计划、长者医疗券计划等。为了便利社区居民,本集团已落实一系列便民措施,包括于普通科医务中心增设排队系统、开展夜间及公众假期诊症服务等。本年度,本集团致力促进旗下普通科医务中心在社区的持续发展,推动普通科就诊人次稳步增长。
      专科方面,本集团已建立在各自专科领域声誉卓著及拥有丰富经验的专科医生团队。本年度,心脏科及骨科的业绩表现尤其突出。心脏科品牌「香港心脏专科中心」及「香港心脏诊断中心」响应医管局的放射诊断造影服务公私营机构合作计划,为所有经医管局转介的患者提供转介服务计划。计划一般包含各种影像检查,如心脏血管电脑扫描、心脏超声波、运动心电图、二十四小时动态心电图等,有助减轻公营医疗系统负荷和缩短患者轮候时间,避免患者因轮候时间过长而导致病情恶化。骨科持续发展「香港创伤及骨科矫形中心」、「TOI物理治疗中心」,以及运动创伤物理治疗子品牌「ElitePhysiotherapyandSportsRehabilitation」。为提供更好的就医环境,骨科原设于上水广场的「香港创伤及骨科矫形中心」,已于二零二四年十月搬迁到大埔商业中心,令受骨病、创伤及痛症困扰的附近居民能更便捷、更舒适地就近接受治疗。
      本集团不断完善涵盖从基层医疗到高端跨专科的服务体系。本集团高端综合专科品牌中卓医务,于中环中建大厦及太子大厦开设的跨专科医疗中心,主要面向香港居民及粤港澳大湾区旅客,提供全面、优质、高效的跨专科医疗及临床服务。本年度,中卓医务汇聚经验丰富的顶尖专科医生,提供逾二十种专科医疗及专职医疗服务。中卓医务招募更多资深专科医生加入医疗团队,包括心胸肺外科医生及骨科医生等。中卓医务亦已建立专职医疗团队,由临床心理学家、辅导心理学家、营养师、职业治疗师、足病诊疗师及言语治疗师所组成,进一步提升其复康及延续护理服务能力。另外,为提供更优质服务及就医环境,中卓医务肿瘤科日间治疗中心已于二零二四年十一月搬迁至中环中建大厦九楼。此外,中卓医务以「香港医疗诊断中心」品牌,于中环中建大厦开设影像诊断及心血管检查中心,及于中环欧陆贸易中心开设磁力共振检查中心。由放射科医生及专业技术人员提供影像检查与诊断服务。服务范围包括心血管电脑扫描、低剂量胸腔电脑断层扫描、3D立体乳房X光造影及磁力共振扫描等,使中卓医务的客户可在中环核心接受门诊及影像检查与诊断的无缝服务。中卓医务持续稳定发展,印证本集团涵盖从基层医疗到高端跨专科的多层次、多样化医疗服务布局奏效,有助巩固本集团在医疗服务行业的竞争优势及市场份额。
      牙科方面,越来越多香港居民前往中国内地寻求进阶牙科治疗,香港私营牙科医疗市场正面临前所未有的挑战。本年度,本集团密切关注本地牙科服务市场的变化,灵活调整营运策略,专注于持续提升牙科技术和器械,致力满足客户需求并与他们维持良好的关系。本集团继续提供专业可靠的优质牙科医疗服务,自二零二三年七月起,本集团旗下自营牙科医务中心参与公务员及合资格人士牙科服务(洗牙)先导计划(「先导计划」)第一期,有助缩短公务员轮候公营牙科服务的时间。香港政府已决定延长先导计划的服务期十八个月,并继续以公私营协作模式进行。本集团旗下自营牙科医务中心将参与先导计划第二期,于二零二五年二月一日至二零二六年七月三十一日继续为公务员提供洗牙服务。
      随著香港政府推出更多资助或公私营协作的基层医疗健康计划,患者在公私营医疗机构「两边走」渐成趋势。透过医健通,公营和私营医护机构能双向互通电子健康纪录。于本年度,本集团积极推动旗下医务中心参与医健通,使本集团医生在提供医疗服务时,能按「有需要知道」的原则和在取得患者的互通同意下,取览患者的电子健康记录,从而提供更连贯的医疗服务。
      本集团始终贯彻以客为本的服务精神,致力提升服务效率及质素。于本年度,本集团除邀请更多优秀的普通科医生、牙科医生、专科医生,以及专职医疗人员加入专业医疗团队外,亦有招募大量医护助理和牙科手术助理员。本集团亦透过设立WhatsApp客户服务热线、客户问卷调查及投诉处理机制,了解客户的需求和意见,并持续追踪以优化医疗服务体验。此外,本集团亦积极配合基层医疗健康蓝图的推行,不时透过线上线下的不同渠道,免费向客户及公众提供有用的医疗健康资讯。
      医疗网络管理-Vio
      二零二四年,本集团的香港医疗网络管理收入约489,353,000港元(二零二三年:约498,189,000港元),占本集团本年度收入约26.69%(二零二三年:约27.18%)。香港作为小型且开放的经济体,与世界各地的经济高度融合,因而直接受到地缘政治紧张和全球经济不确定性的影响。Vio的收入无可避免受制于当前经济情况。同时,香港人口净移出,北上消费潮及劳动力下降,亦意味著Vio继续面临整体求诊者规模收缩、员工成本上升等的双重挑战。尽管经营环境不利,Vio仍凭借著77年的经营基础、经验丰富的管理团队、高效而环保的资讯系统,持续为保险公司、企业及私人客户提供优质的医疗服务和医疗计划管理。
      回顾年度,Vio创造了历史,成为香港首个也是唯一获得ISO9001:2015优质管理系统和ISO27001:2002资讯安全管理系统双认证的医疗网络。它持续投入资源升级其资讯系统,并分阶段实施了使用浏览器介面的诊所管理系统(web-CMS)。前线医疗中心率先使用新模组,整体运作顺畅,后台系统升级正在进行中。其目的是简化工作流程,为客户加强控费成效和提升行政效率,同时为医疗计划成员加快理赔进度。
      Vio持续招募更多普通科及专科医生加入其医疗服务网络,以满足保险公司及企业客户对更广泛医疗服务的需求,并竭诚为医疗计划成员提供高成本效益的医疗保健服务。Vio亦于中环、尖沙咀、荃湾及沙田设有四家自营医务中心,为人口稠密地区的上班族及附近居民,提供诊症及身体检查。该等医务中心已建立忠诚的客户群。
      中国内地业务
      医院管理业务
      本公司附属公司南阳祥瑞主营医院管理业务,旗下各业务板块包括医疗技术服务、医疗器械销售及配送、物业管理、家庭延伸服务等。
      南阳祥瑞向国家三级甲等医院-南石医院提供医院管理及咨询服务,向南石医院输出专业管理团队及先进管理模式。于本年度,南石医院总院、南石医院油田分院、南阳瑞视眼科医院、南石康复中医院、河南油田南阳社区卫生服务站及多家社区家庭诊所,保持良好发展态势,印证南阳祥瑞向南石医院输出的「总院+分院」营运模式行之有效。
      二零二四年,南石医院成为南阳市首批通过国家「三级甲等」复审的医院之一。南石医院在医院管理、医疗质量保障、护理质量保障、感染防控管理、重点部门管理、医技质量保障等方面,通过了河南省卫生健康委员会的全方位评审。卫健委充分肯定南石医院的医院管理独具特色、医疗服务能力突出、医院专科建设成绩优异,并表彰南石医院在南阳市率先成立互联网医院。
      南石医院自二零二二年三月获南阳市卫生健康委员会签发互联网医院牌照后,成立南阳市第一家注册的互联网医院-南石医院互联网医院。南石医院互联网医院自二零二二年三月投入服务起至二零二四年十二月,已累计服务超过130.5万人次。目前,南石医院互联网医院囊括65个科室,约400名医生提供远程医疗服务,服务范围涵盖线上问诊、用药咨询、线上线下开药、线上预约、线上挂号、线上缴费、报告单查询、邮寄药品、邮寄电子病历等。
      南石医院提倡「医教研」一体化协同发展,于本年度门诊人次、体检人次、住院人次及处理手术台数继续按年增长。南阳瑞视眼科医院和南石康复中医院,亦在业务发展上取得跨越式的突破。
      总院方面,南石医院持续加强其学科建设,提升医院核心竞争力。南石医院的肿瘤科入选二零二四年度省级临床重点专科。目前,南石医院获批有国家临床重点专科一个(烧伤整形外科),省级重点专科五个(烧伤整形外科、神经内科、康复医学科、脊柱科、肿瘤科)。与此同时,二零二四年九月,南石医院神经分子诊疗与转化实验室开业,南石医院正式加入成为国家神经系统疾病临床医学研究中心协同研究体系成员单位,成为「脑血管病精准双抗行动」项目分中心,此举标志著南石医院在脑血管疾病精准治疗领域迈出了重要一步。南石医院将进一步提高神经内科疾病规范化诊疗水平,减少缺血性中风患者的复发率、致残率和死亡率。此外,南石医院成立多学科联合诊疗门诊,涵盖癫痫、脊髓肌肉萎缩症、睡眠呼吸障碍,以及器质性精神障碍等各种疑难杂症,由各科专家进行多学科会诊,为患者共同制定最优治疗方案。
      南阳瑞视眼科医院一直致力于新技术的引进和应用,自二零一七年开始应用蔡司微创全飞秒3.0技术,截至二零二四年十二月已完成逾16,000台屈光手术,累积了丰富的临床经验。在此基础上,南阳瑞视眼科医院于二零二四年下半年,全新引入蔡司微创全飞秒精准4.0-VISULYZE技术。崭新技术的应用,不仅能全面提升屈光手术的精准度和患者满意度,同时也对院内患者数据管理与研究总结提出了更高的要求,有助于推动医、教、研一体化全面发展。
      南阳市运动康复综合服务中心暨南阳南石康复中医院新华西路门诊于二零二四年四月开业,是南阳市首家以「体医融合」为使命的运动康复中心。该中心遵循国家体医融合战略,将科学健身防病体系从城市三甲医院延伸至基层社区,为更多百姓提供科学系统、针对性强的康复诊疗服务。二零二四年八月,该中心增设了残疾人康复服务站,专门为残疾人士提供中西医结合的康复服务。
      健康管理业务
      本集团位于广东省广州市、深圳市及山东省济南市的健康管理机构稳定经营。营运团队根据各地客户的保健需求提供特色健康管理项目,本年度优质客户基础持续扩大。
      于广东省,位于广州市的广州综合门诊部继续与附近医院及生殖医学中心进行战略合作,提供辅助生殖服务周边服务,以及女性生命周期保健服务。面对全国生育率下降、人口老龄化既成事实,广州综合门诊部引入中医、康复、慢性疾病管理的合作项目,降低对生殖业务板块的依赖,扩展全生命周期健康管理服务。目前,广州综合门诊部的一站式医疗保健服务平台,已涵盖生殖系统疾病诊疗基地、睡眠障碍诊疗基地、运动心肺功能评估基地、数智医学监测基地,以及销售辅助生殖相关药品和保健品的药店。位于深圳市的港和诊所,把握毗邻香港的地理优势,充当本集团香港与中国内地业务的桥梁。于本年度,港和诊所与更多香港及中国内地的医疗机构开展合作,促进跨境医疗联动及合作项目落地。同时,港和诊所继续以中国人寿深圳分公司的保险客户为主要服务对象,专注于提供生殖科、妇科及幽门螺旋杆菌筛查等特色服务。
      于山东省,康健国际健康管理中心设于济南市中国人寿大厦。于本年度,康健国际健康管理中心主要面向中国人寿山东各地级的分公司、大中型企业之员工及客户,提供团体或个人的身体检查、口腔护理及医学美容服务。本年度,通过「医疗保健+保险」的服务场景建设,康健国际健康管理中心深度参与中国人寿山东保险客户的健康管理,持续深化双方在业务上的互惠协同。康健国际健康管理中心助力中国人寿山东各地级市分公司,举办保险产品说明会等逾550场各类型会议及活动。此外,康健国际健康管理中心继续增强产品创新力度,推出更多特色体检套餐,满足不同客户的体检需求。康健国际健康管理中心与山东省大型医院合作,推动全国首个经络影像研究治疗项目落地,通过科学影像判断、权威的诊疗经验为客户解决经络不通问题。康健国际健康管理中心亦推出高血压、高血脂、高血糖(「三高」)用药适应性检测项目,筛选出与客户健康状况高度匹配的药品种类,针对性地治疗「三高」问题,一次检测终身适用。于二零二四年九月二十七日,本公司之间接非全资附属公司济南历康(作为承租人)与中国人寿山东(作为业主),已就租赁中国人寿大厦南楼第5层01至06室(康健国际健康管理中心原址)签订了租赁协议,年期自二零二四年十月一日起至二零二七年三月三十一日止。

业务展望：

二零二五年,机遇与挑战并存。尽管全球经济不明朗因素增加、贸易摩擦升温、地缘政治逆风、成本持续高涨及越来越多港人北上求医将对本集团的业务经营构成挑战,本集团拥有丰富医疗资源及庞大客户基础,使我们在竞争激烈的市场中处于有利位置。展望未来,本集团对香港及中国内地私营医疗市场的发展前景抱持审慎乐观的态度。
      长远而言,香港及中国内地的人均可支配收入增加、人口老化及慢性疾病病患率上升,对医疗服务、健康管理、复康养老、长期护理的需求与日俱增,对本集团业务长期稳健发展提供了具确定性的利好环境。本集团将把握医疗保健行业升级转型及粤港澳共塑「健康湾区」的重要机遇,充分发挥自身竞争优势,加快业务发展步伐,实现高质量发展。
      一方面,香港拥有声誉良好的医疗服务体系及一流的专业医护人员,并且掌握国际前沿的技术、药物和器械,在实力和硬件上皆有条件与其他粤港澳大湾区城市优势互补。北上南下就医是大势所趋。本集团将采取行动积极应对,吸引香港客户留港就近就医。同时,本集团将争取购买了香港医疗保险的内地居民及高消费的医疗旅客成为本集团的客户。
      另方面,本集团将善加利用丰富医疗资源,继续支持香港政府基层医疗健康蓝图。本集团将通过参与更多政府资助及公私营协作的基层医疗健康计划,加强与香港政府的合作关系与业务往来。本集团将配合香港政府以预防为重、以社区为本、以家庭为中心、早发现早治理的基层医疗健康蓝图发展策略,发挥本集团普通科医生与专科医生双向转诊机制的最大效益,为客户在居住及工作的社区提供便捷、全面、连贯、协调、可负担的医疗保健服务。
      香港
      医疗服务方面,本集团将继续整合香港医疗服务的现有资源,进一步优化连锁医务中心网络,持续发展专科品牌,始终如一地以务实态度服务广大客户。一方面,本集团以沙田希尔顿中心进行翻新工程为契机,全面检视沙田市中心一带的医疗服务点分布。本集团经综合考虑新界东居民的就医需求和习惯、邻近的自营及联营医疗服务点等因素,于二零二五年第一季在沙田好运中心重新开设三间普通科医务中心及一间儿科医务中心,配合本集团开设于沙田连城广场的现有医务中心,继续提供基层医疗及多专科服务,为客户提供更良好的就医环境及一站式服务体验。另方面,人口老化及慢性疾病病患率上升的趋势不可逆转,本集团将支持旗下专科品牌深入人口稠密的社区增设医务中心。其中,心脏专科品牌「香港心脏专科中心」,选址屯门柏丽广场增设医务中心,于二零二五年第一季起为新界西居民就近提供全面的心脏专科门诊及检查服务。与此同时,本集团谋求加强与旗下高端综合专科品牌中卓医务的互惠协同,进一步完善普通科和专科的双向转介机制。本集团亦将持续邀请优秀的医生、专职医疗人员及护士加入团队,以促进医护团队的专业发展,并为医疗服务注入新动能。另外,本集团计划成立医务顾问委员会。此举不仅能有效规范本集团的医疗服务符合法律及社会需求,同时确保本集团能为客户提供专业且有温度的医疗服务体验。本集团的医疗服务持续发展,冀能推动本集团整体收入的稳定增长,进一步提升盈利水平。
      医疗网络管理方面,Vio拥有成熟的业务、经验丰富的管理团队及忠诚的客户群。Vio将充分发挥香港唯一ISO双认证医疗网络的竞争优势,为保险公司、企业及私人客户提供强调品质的增值服务,并与志同道合的医疗机构开拓新的业务合作,推动可持续的业务发展。因应ISO9001认证将修订为9001:2026的新要求和变化,Vio将加强对服务品质的关注,并建立更有效率、更环保的流程,进一步提升顾客满意度。此外,Vio将积极做好准备,以符合《私营医疗机构条例》中的综合诊所牌照制度的发牌要求。作为香港三大拥有自营连锁医务中心的集团之一,我们计划加强Vio与本集团自营医疗中心的合作。
      内地
      医院管理方面,南阳祥瑞将不断提升旗下各业务板块对南石医院的全方位支援,继续加强创新医院管理,进一步提升南石医院的临床服务水平及运作效能。未来,南阳祥瑞将继续支持南石医院推动「医教研」一体化协同发展,实现南石医院成为区域综合性医疗及康复中心的战略愿景。南石医院将充分发挥专家团队的技术优势,持续引进国际前沿诊疗设备,谋求继续加强学科建设,提升核心竞争力。同时,南石医院将继续加强其与新乡医学院三全学院的院校合作。双方共同建设的临床学院,将由南石医院医师为三全学院学生进行全过程授课,著力搭建医疗人才成长阶梯,推动地区医疗卫生服务高质量发展。此外,南石医院已获批建设南阳市骨病阶梯化治疗工程技术研究中心及南阳市心脏急危重症多学科联动救治工程技术研究中心。两所工程技术研究中心,将成为技术发展与科研创新之间的桥梁,加快科研成果转化投入应用。与此同时,南石医院综合管理平台自二零二五年二月起开始试用「AI+诊前评估系统」,形成了「诊前评估(问卷)-AI检查建议-医生诊断-检查结果自动抓取-AI诊疗建议-医生治疗方案」的知识库+数据共享就诊全流程,把之前医生的经验性检查和用药变为如今的「经验性临床+智能分析」新模式,试用以来深受患者好评。
      健康管理方面,人们生活水平持续提高,对健康管理高度关注。健康服务业作为促进全民健康的重要支柱产业,正在数字化、预防医学、中医药、养老健康、产业融合等方面呈现强劲有力的发展态势。各地健康管理机构将持续提升接待能力及服务质素。同时,亦将因地制宜增加更多特色体检及创新保健项目,进一步完善产品组合,依靠产品的新颖性、稀缺性、先进性吸引客户。于广东省,广州综合门诊部及深圳港和诊所将顺应少子化、老龄化的人口趋势,进一步减少对生殖业务板块的依赖,加快拓展多元化业务布局,提供符合时代发展需要的健康管理服务。于山东省,康健国际健康管理中心计划增设省级专家解读体检报告服务,以面对面咨询或远程视频形式帮助客户更好地了解自己的健康状况,并据此制定科学合理的健康管理计划,让客户能享受到私人定制般的健康管理服务体验。本集团各地健康管理机构将多措并举,积极提升客流量、客单价,提高整体收入及盈利能力。
      其他
      其他业务方面,消费降级成为主基调,冲击消费医疗市场。TBMG将持续优化门店网络、业务范畴及市场推广策略,提升整体营运效率及盈利能力,从而保持稳健的财务状况以能灵活应对市场变化。同时,TBMG将紧贴美容保健行业的最新趋势,持续引进前沿的产品、仪器及技术,辅以个性化的服务体验,保有现有客户及吸纳新客户。此外,TBMG将继续围绕数字化为核心,善用大数据提升客户的满意度和留存率,促进美容保健和医疗美容之间的客户转化,进一步拓阔优质客户基础。TBMG亦将继续于香港和内地寻找合适的潜在并购机会,并与不同机构建立合作伙伴关系,目标扩大自身营运规模及拓展业务范畴。

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