恒工精密（301261）2025年一季报简析：净利润减36%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期恒工精密（301261）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.38亿元，同比下降2.12%，归母净利润1995.06万元，同比下降36.0%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.38亿元，同比下降2.12%，第一季度归母净利润1995.06万元，同比下降36.0%。本报告期恒工精密公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达322.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.02%，同比减2.03%，净利率8.4%，同比减34.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计2952.24万元，三费占营收比12.43%，同比增28.76%，每股净资产17.45元，同比增1.19%，每股经营性现金流-0.8元，同比减1908.66%，每股收益0.23元，同比减34.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.04%，资本回报率不强。去年的净利率为6.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额8.11亿元，累计分红总额6591.76万元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为41.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.16%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.55%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达74.15%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达130.6%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达322.61%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.56亿元，每股收益均值在1.78元。

持有恒工精密最多的基金为东方可转债债券A，目前规模为0.61亿元，最新净值1.0002（4月29日），较上一交易日上涨0.78%，近一年上涨7.94%。该基金现任基金经理为杨贵宾 徐奥千。

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