聚赛龙（301131）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期聚赛龙（301131）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.6亿元，同比上升5.76%，归母净利润1580.23万元，同比上升9.32%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.6亿元，同比上升5.76%，第一季度归母净利润1580.23万元，同比上升9.32%。本报告期聚赛龙盈利能力上升，毛利率同比增幅24.68%，净利率同比增幅0.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.4%，同比增24.68%，净利率3.76%，同比增0.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计1802.9万元，三费占营收比5.0%，同比减13.43%，每股净资产17.84元，同比增3.96%，每股经营性现金流-0.96元，同比增36.82%，每股收益0.33元，同比增9.32%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.95%，资本回报率不强。去年的净利率为1.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额3.59亿元，累计分红总额5112.46万元，分红融资比为0.14。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为56.93%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.5%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.15%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1031.71%）

持有聚赛龙最多的基金为益民品质升级混合A，目前规模为0.44亿元，最新净值0.7897（4月29日），较上一交易日上涨0.88%，近一年上涨38.79%。该基金现任基金经理为王勇。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司的销售模式是直接去到终端客户还是去谈经销商？
答：公司生产的改性塑料属于定制化产品，需要与下游客户共同研发。公司不存在经销商模式。

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