申菱环境（301018）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期申菱环境（301018）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.28亿元，同比上升27.18%，归母净利润5413.52万元，同比上升7.34%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.28亿元，同比上升27.18%，第一季度归母净利润5413.52万元，同比上升7.34%。本报告期申菱环境公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1473.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.99%，同比减10.45%，净利率8.57%，同比减12.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计7820.63万元，三费占营收比12.44%，同比减13.16%，每股净资产9.74元，同比增3.58%，每股经营性现金流-0.33元，同比减719.08%，每股收益0.2元，同比增5.26%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.67%，资本回报率不强。去年的净利率为3.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额12.97亿元，累计分红总额1.75亿元，分红融资比为0.13。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.35%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.38%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1473.39%）

持有申菱环境最多的基金为宝盈转型动力混合A，目前规模为5.64亿元，最新净值1.0274（4月29日），较上一交易日上涨0.65%，近一年上涨0.75%。该基金现任基金经理为容志能。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：简单介绍公司主营业务情况：
答：公司主要是为国民经济主体行业提供针对行业应用需求解决的能源及人工环境解决方案与设备，服务的下游应用领域较多。基于当前的市场情况，目前主要聚焦数据中心和电力能源包括核电相关的下游。

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