通合科技（300491）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期通合科技（300491）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.07亿元，同比上升16.14%，归母净利润-652.13万元，同比下降184.76%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.07亿元，同比上升16.14%，第一季度归母净利润-652.13万元，同比下降184.76%。本报告期通合科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2974.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.99%，同比减15.54%，净利率-3.15%，同比减172.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计3618.27万元，三费占营收比17.46%，同比增2.79%，每股净资产6.53元，同比增0.75%，每股经营性现金流-0.06元，同比增67.32%，每股收益-0.04元，同比减200.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.17%，资本回报率不强。去年的净利率为1.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额7.00亿元，累计分红总额8189.94万元，分红融资比为0.12。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.2%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.05%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2974.02%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6700.0万元，每股收益均值在0.38元。

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