洁美科技（002859）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期洁美科技（002859）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.14亿元，同比上升14.0%，归母净利润3372.72万元，同比下降36.73%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.14亿元，同比上升14.0%，第一季度归母净利润3372.72万元，同比下降36.73%。本报告期洁美科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达253.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.23%，同比减17.84%，净利率7.74%，同比减47.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计6546.09万元，三费占营收比15.81%，同比增21.96%，每股净资产6.67元，同比减0.03%，每股经营性现金流0.11元，同比减41.48%，每股收益0.08元，同比减33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.39%，资本回报率不强。去年的净利率为11.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额12.47亿元，累计分红总额5.82亿元，分红融资比为0.47。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为51.34%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.36%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.36%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达253.71%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.94亿元，每股收益均值在0.69元。

持有洁美科技最多的基金为长江智能制造混合发起式A，目前规模为3.12亿元，最新净值1.1338（4月29日），较上一交易日上涨0.19%，近一年上涨23.92%。该基金现任基金经理为施展。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：您好我想一下 2023 年年报披露的“筹资活动产生的各项负债变动情况”中，几项负债本期减少的现金变动为 944,546,50 元（剔除租赁负债与其他非流动负债后与债务筹资相关的为 913,865,7 元），为什么合并现金流量表“偿还债务支付的现金”仅有 873,377,05 元？
答：您好，差额部分为借款利息及可转债利息，体现在合并现金流量表“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”中。

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