百润股份（002568）2025年一季报简析：净利润增7.03%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期百润股份（002568）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.37亿元，同比下降8.11%，归母净利润1.81亿元，同比上升7.03%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7.37亿元，同比下降8.11%，第一季度归母净利润1.81亿元，同比上升7.03%。本报告期百润股份盈利能力上升，毛利率同比增幅1.96%，净利率同比增幅17.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率69.66%，同比增1.96%，净利率24.61%，同比增17.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.17亿元，三费占营收比29.43%，同比减17.52%，每股净资产4.47元，同比增17.82%，每股经营性现金流0.32元，同比增23.86%，每股收益0.18元，同比增12.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.41%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为23.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额72.42亿元，累计分红总额23.68亿元，分红融资比为0.33。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.21%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.09亿元，每股收益均值在0.77元。

持有百润股份最多的基金为国富中小盘股票A，目前规模为31.06亿元，最新净值2.4733（4月29日），较上一交易日上涨0.45%，近一年上涨10.03%。该基金现任基金经理为赵晓东。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：第公司情况介绍
答：第二问阶段
Q公司各业务板块 2024 年度及 2025 年第一季度情况如何？
2024 年度及 2025 年第一季度，国内经济呈现温和复苏，公司顺应行业发展趋势，积极应对外部环境变化带来的机遇和挑战，现有业务稳健发展，新业务加快培养，数字化管理持续推进，为实现中长期战略目标进一步夯实基础、储备动能。公司预调鸡尾酒业务及香精香料业务高质量稳健运营，烈酒业务 2025 年第一季度开始实现少量营业收入，产品结构优化，毛利率保持较高水平。
Q公司威士忌业务的产品有哪些规划？
产品矩阵搭建方面，公司从全球主要威士忌产品类型出发，根据中国消费者的口感喜好、饮用场景，研发了包括调和威士忌和单一麦芽威士忌在内的多款产品。继 2024 年 11 月 19 日推出的两款限量创世版威士忌产品，2025 年 3 月公司首次向市场推出“百利得”单一调和威士忌 22 和 66，此外公司在 2025 年推出和即将推出包括荟萃、甄选、特色桶、桶强等多种类型的单一麦芽威士忌，相关威士忌产品将根据业务规划逐步上市销售，持续搭建崃州威士忌产品矩阵，引领国内威士忌市场的发展。
Q公司在威士忌产品营销方面有哪些安排？
威士忌产品营销方面，随着威士忌产品的上市销售，公司将组建专业的营销团队，通过体验式营销和市场前景展望积极开拓优质的合作伙伴，与合作伙伴共建高效的威士忌销售渠道。2025 年，位于成都邛崃的崃州烈酒文化体验中心即将建成并全面开放，体验中心为集酒厂观光、酒文化体验、休闲度假于一体的烈酒文化旅游综合性园区，以新场景、新文化、新姿态的融合体验让消费者感受以威士忌为代表的烈酒文化与魅力，并以品鉴、沉浸式剧场等方式让消费者熟悉威士忌的独特风味、了解威士忌的饮用场景。未来公司将依托崃州吧、烈酒文化体验中心持续开展威士忌体验营销模式。
Q威士忌业内对公司产品的认可度如何？
自公司威士忌产品推出以来，已获得业界多个重要奖项。2024年 3 月，崃州蒸馏厂荣获全球威士忌行业权威杂志《Whisky Magazine》创办的艾威奖“Icon of Whisky”中国区 2024 年度的年度蒸馏商、年度创新品牌、年度世界威士忌品牌大使和年度可持续发展蒸馏厂等四大奖项；2024 年 11 月，崃州蒸馏厂在全球烈酒饮料行业最具影响力的媒体之一“Just Drinks”所设立的“Just Drinks Excellence wards 2024”赛事中，荣获了环保类别奖项（可持续发展）、创新类别奖项（制桶工艺）、市场营销类别奖项（互动体验）、产品发布类别奖项（烈酒上市）等四项大奖；2024 年 12月，崃州蒸馏厂获得国内威士忌专业平台百瓶 PP 评选的百瓶2024 年度新秀之星威士忌（崃州中国蒙古栎桶）和百瓶 2024 年度用户共创之星（崃州蒸馏厂），其中新秀之星威士忌（崃州中国蒙古栎桶）来自于用户榜单，系百瓶用户公开进行酒款提名并投票产生，展现了国内威士忌爱好者对崃州产品的高度认可。
Q公司未来是否会推出以威士忌为基酒的预调鸡尾酒产品？
公司已开发、储备以威士忌为基酒的预调鸡尾酒产品，后续将按照公司的业务规划，逐步投放市场进行销售。
Q公司的威士忌酒的陈酿熟成情况如何？
桶陈的数量和桶型的丰富程度是公司旗下崃州蒸馏厂的核心竞争力，二者共同塑造了酒厂的风味多样性、产品创新能力和市场竞争力。公司已储备五十余种橡木桶，将为崃州产品提供更多风味的可能。截至 2024 年末，公司威士忌桶陈数量已逾四十万桶，是目前国内桶陈数量最大的威士忌生产企业。此外，公司将持续研发探索中国风味的威士忌橡木桶，为世界威士忌注入新的活力。
Q公司预调鸡尾酒业务有什么新产品的规划？
公司将持续完善“358”品类产品矩阵，通过长线新口味研发、包装汰换升级、季节限定、地域限定等多维度稳固品类成长。同时，针对当前经济周期下消费者对性价比的追求，开发适销对路的新产品，完善、丰富预调鸡尾酒产品矩阵，进一步扩展预调鸡尾酒产品的消费人群和消费场景，提高消费黏性，促进品类的持续推广渗透。

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