贵州轮胎（000589）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期贵州轮胎（000589）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入25.27亿元，同比上升3.6%，归母净利润6611.65万元，同比下降68.13%。按单季度数据看，第一季度营业总收入25.27亿元，同比上升3.6%，第一季度归母净利润6611.65万元，同比下降68.13%。本报告期贵州轮胎公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达371.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.19%，同比减29.63%，净利率2.65%，同比减69.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.83亿元，三费占营收比7.25%，同比增0.29%，每股净资产5.68元，同比减1.66%，每股经营性现金流-0.05元，同比减553.45%，每股收益0.04元，同比减76.47%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.26%，资本回报率一般。去年的净利率为5.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额34.02亿元，累计分红总额11.88亿元，分红融资比为0.35。公司预估股息率4.51%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.92%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.49%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达371.38%）

持有贵州轮胎最多的基金为华夏卓信一年定开债券发起式，目前规模为44.32亿元，最新净值1.1057（4月29日），较上一交易日上涨0.1%，近一年上涨3.84%。该基金现任基金经理为张海静 刘明宇。

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