天健集团（000090）2025年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期天健集团（000090）发布2025年一季报。根据财报显示，天健集团增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入28.85亿元，同比上升4.86%，归母净利润4033.9万元，同比下降58.57%。按单季度数据看，第一季度营业总收入28.85亿元，同比上升4.86%，第一季度归母净利润4033.9万元，同比下降58.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.4%，同比减24.96%，净利率0.47%，同比减81.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.7亿元，三费占营收比5.89%，同比减5.22%，每股净资产6.11元，同比增0.04%，每股经营性现金流-0.85元，同比减20.26%，每股收益0.02元，同比减58.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.41%，资本回报率不强。去年的净利率为2.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额31.71亿元，累计分红总额47.22亿元，分红融资比为1.49。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为40.48%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.94%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.27%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达509.93%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达107.8%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.9亿元，每股收益均值在0.37元。

持有天健集团最多的基金为广发量化多因子混合，目前规模为3.78亿元，最新净值1.6768（4月29日），较上一交易日上涨0.77%，近一年上涨34.5%。该基金现任基金经理为易威 李育鑫。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司基本情况介绍
答：公司主业定位为城市建设、综合开发、城市服务。
（一）城市建设板块
加快绿色低碳转型，建立超低能耗建筑标准体系，探索在光伏建筑一体化、绿色建材等领域拓展新业务。深化区域建工和走出去战略，在东莞、肇庆、赣州、海南等外埠施工市场有所突破；充分挖掘建筑机器人在工程建设领域的应用场景，实现测量定位、质量检测等自动化，提升工程建设智能化能力；提升装配式设计标准化、生产智能化和安装精益化，推进 BIM技术在工程建设全过程应用，交付数字孪生产品。
（二）综合开发板块
1、项目在售、在建、储备项目优质
公司业务立足深圳，深耕粤港澳大湾区、长三角城市群、成渝经济区，发展稳健。
2、积极推进极富潜力的一批城市更新项目的前期工作
罗湖金翠城市更新项目该项目拆除重建用地面积预计为 34,521㎡，项目更新后配套包括住宅、新型产业园区。项目已列入 2021年度深圳市重大项目。
龙华华富工业区项目位于龙华产业转型升级的重要区域，该项目占地面积约为 52,923.4㎡，项目更新后配套包括住宅、商业等。
（三）城市服务板块
1、城市基础设施管养服务。公司积极推动智慧管养系统建设，不断深化养护作业专业化、标准化、信息化、精细化管理，进一步提高公司管养水平与核心竞争力。以沉淀“养护大数据”为核心，充分利用北斗定位、I 技术、物联网、倾斜摄影、GIS、三维引擎及大数据分析技术，建设以内部横向协作、上下纵向管理为驱动的统一信息管控平台，以支撑设施管理、巡查管理、日常养护、质安检查、进度管理等业务间的协同，实现对养护业务的全链条掌控。
2、棚改服务。罗湖棚改项目各项工作平稳推进。碧海花园棚改项目目前正在主体施工阶段。南岭村土地整备利益统筹前期服务项目正按照进度有序推进。
3、商业运营服务。产业园区、长租公寓、商业体、写字楼等产业空间招商运营管理、存量资产管理、项目定位策划及新产业导入等。
4、物业服务。天健城市服务公司延伸拓展环卫、水务技术服务、资产运营及养老服务运营等领域，积极通过投资带动规模增长、利润优化，高标准推进“物业城市”业务，构建一套成熟可复制的管理模式，借此加快物业与智慧城市业务相融合。
5、代建服务。公司是深圳市最早从事代建业务单位之一，拥有一支近 200 人的代建管理团队，承接学校建设、派出所营房建设、城中村消防管网整治工程、片区路网综合整治、民政等各类代建业务。

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