海王生物（000078）2025年一季报简析：净利润减44.38%

据证券之星公开数据整理，近期海王生物（000078）发布2025年一季报。根据财报显示，海王生物净利润减44.38%。截至本报告期末，公司营业总收入73.76亿元，同比下降8.81%，归母净利润2371.58万元，同比下降44.38%。按单季度数据看，第一季度营业总收入73.76亿元，同比下降8.81%，第一季度归母净利润2371.58万元，同比下降44.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率9.23%，同比减11.38%，净利率0.72%，同比减16.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.28亿元，三费占营收比8.52%，同比减2.03%，每股净资产0.69元，同比减37.56%，每股经营性现金流0.02元，同比减12.63%，每股收益0.01元，同比减44.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额51.40亿元，累计分红总额2.75亿元，分红融资比为0.05。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.8%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.36%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2024年是否会存在商誉减值的情况？
答：截至 2023年 12月 31日公司合并财务报表中商誉的账面价值为人民币 8.63亿元，2024年公司预计对存在商誉减值迹象的子公司计提商誉减值准备共约 4 亿元至 5.7 亿元（最终商誉减值准备计提金额需依据评估机构出具的商誉减值测试评估报告以及经会计师事务所审计后确定）。未来公司商誉减值的风险会下降，公司财务结构逐步优化。

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