中国石化（600028）2025年一季报简析：净利润减27.58%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中国石化（600028）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入7353.56亿元，同比下降6.91%，归母净利润132.64亿元，同比下降27.58%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7353.56亿元，同比下降6.91%，第一季度归母净利润132.64亿元，同比下降27.58%。本报告期中国石化公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达121.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.66%，同比减2.35%，净利率1.97%，同比减27.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计317.02亿元，三费占营收比4.31%，同比增11.34%，每股净资产6.88元，同比增0.45%，每股经营性现金流0.07元，同比增159.39%，每股收益0.11元，同比减28.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.92%，资本回报率不强。去年的净利率为1.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额238.16亿元，累计分红总额5999.52亿元，分红融资比为25.19。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.92%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达121.66%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在546.26亿元，每股收益均值在0.45元。

持有中国石化最多的基金为嘉实沪深300红利低波动ETF，目前规模为52.41亿元，最新净值1.3654（4月29日），较上一交易日下跌0.23%，近一年上涨10.86%。该基金现任基金经理为王紫菡。

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