广联航空（300900）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期广联航空（300900）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.66亿元，同比上升18.87%，归母净利润4594.85万元，同比上升50.63%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.66亿元，同比上升18.87%，第一季度归母净利润4594.85万元，同比上升50.63%。本报告期广联航空存货明显上升，存货同比增幅达31.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.07%，同比减14.5%，净利率16.66%，同比增35.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计5370.76万元，三费占营收比20.21%，同比增4.86%，每股净资产4.31元，同比减37.68%，每股经营性现金流-0.44元，同比增48.63%，每股收益0.15元，同比增7.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.7%，资本回报率不强。去年的净利率为-4.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额9.39亿元，累计分红总额8457.86万元，分红融资比为0.09。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为12.85%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.81%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.8%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达19.98%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达64.65%）

持有广联航空最多的基金为华安创新混合，目前规模为10.37亿元，最新净值0.901（4月28日），较上一交易日下跌0.88%，近一年上涨13.91%。该基金现任基金经理为蒋璆。

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