华夏航空（002928）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期华夏航空（002928）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入17.74亿元，同比上升9.78%，归母净利润8197.68万元，同比上升232.31%。按单季度数据看，第一季度营业总收入17.74亿元，同比上升9.78%，第一季度归母净利润8197.68万元，同比上升232.31%。本报告期华夏航空短期债务压力上升，流动比率达0.8。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率0.79%，同比减79.8%，净利率4.62%，同比增202.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.77亿元，三费占营收比15.64%，同比减13.68%，每股净资产2.69元，同比增10.65%，每股经营性现金流0.29元，同比减10.43%，每股收益0.06元，同比增231.96%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.8%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额32.71亿元，累计分红总额2.09亿元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为9.48%、货币资金/流动负债仅为31.67%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.94%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.51%、流动比率仅为0.8）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达55.11%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达451.75%）

持有华夏航空最多的基金为中庚价值先锋股票，目前规模为38.31亿元，最新净值0.9509（4月25日），较上一交易日下跌0.39%，近一年上涨10.62%。该基金现任基金经理为陈涛。

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