通宇通讯（002792）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期通宇通讯（002792）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.51亿元，同比上升6.08%，归母净利润1118.2万元，同比上升128.26%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.51亿元，同比上升6.08%，第一季度归母净利润1118.2万元，同比上升128.26%。本报告期通宇通讯公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1328.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.33%，同比减1.67%，净利率4.46%，同比增115.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计2991.92万元，三费占营收比11.93%，同比减22.52%，每股净资产5.34元，同比减23.55%，每股经营性现金流-0.12元，同比增40.48%，每股收益0.02元，同比增75.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.97%，资本回报率不强。去年的净利率为3.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额16.72亿元，累计分红总额3.62亿元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.71%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1328.34%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.94亿元，每股收益均值在0.37元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：简述公司在新业务卫星通信领域的产业布局情况？
答：公司围绕卫星通信产业，已形成覆盖技术研发、产品制造及资本协同的全产业链布局。公司2017年收购西安星恒通公司，在卫星通信领域已有一定技术积累。2023年公司设立成都俱吉毫米波技术有限公司全资子公司，作为公司在卫星通信及未来6G 方面的重要布局，将基于通宇领先的5G 大阵列天线技术，发展面向特殊领域应用的卫星通信终端、相控阵天线、宽带终端、地面站、毫米波及数据链终端产品。2023年底公司在咸宁市设立全资子公司“通宇卫星通讯（湖北）有限公司”，布局卫星通信产业园，以进一步扩大卫星通信领域产业链，承接未来卫星通信产品量产、扩产的需要。2024年底以来，公司继续加速卫星通信产业布局，出资3000万元参股鸿擎科技；与国资武汉洪山资本投资有限公司共同出资成立湖北中洪通宇空间技术有限公司；与华真资本共同设立“广东通宇华真空天产业基金合伙企业（有限合伙）”，公司认缴合伙企业出资额5,000万元，该基金首期出资2,000万元投资上海京济通信技术有限公司。

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