莱茵生物（002166）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期莱茵生物（002166）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.44亿元，同比上升30.21%，归母净利润3079.49万元，同比上升14.95%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.44亿元，同比上升30.21%，第一季度归母净利润3079.49万元，同比上升14.95%。本报告期莱茵生物应收账款上升，应收账款同比增幅达167.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.02%，同比减15.48%，净利率7.35%，同比减10.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计4164.23万元，三费占营收比9.37%，同比减8.69%，每股净资产4.19元，同比减0.02%，每股经营性现金流0.25元，同比增1060.11%，每股收益0.04元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.12%，资本回报率一般。去年的净利率为9.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额21.11亿元，累计分红总额3.60亿元，分红融资比为0.17。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为6.7%、货币资金/流动负债仅为33.23%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.59%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.06%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达169.68%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达519.04%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达476.99%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.19亿元，每股收益均值在0.29元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：植物提取业务主要产品是甜叶菊和罗汉果，他们分别的销售收入是多少？毛利率是多少？未来甜叶菊、罗汉果这两个产品，哪个会有重大发展，受限是什么？目前美国关税对我们影响有多大？跟芬美意的合同有影响吗？公司股价一直不涨，有什么办法?
答：您好，感谢您的提问。我们将从四个方面来回答您的问题。（1）您好，从保护公司产品竞争力的角度，公司不太方便透露每年的分产品收入和毛利信息，请您理解。但一般来说，公司甜叶菊和罗汉果提取物产品的营收比例在 2：1左右。2024年，公司以大健康产业作为核心业务领域，坚定不移实施以天然甜味剂、茶叶提取物为核心的“大单品+N”的产品战略。2024年公司主营植物提取业务实现营业收入 17.25亿元，毛利率达 28.09%。（2）公司天然甜味剂业务主要产品为甜叶菊提取物及罗汉果提取物，二者均是目前代糖行业的明星品种，兼具“天然健康”属性及高甜价比优势，近年在合成生物技术方面也陆续有重大突破，有效解决了罗汉果原料供应的不稳定及传统甜菊糖苷 RA的后苦味等问题。我们相信，未来在全球“减糖”趋势与追求“天然”来源的双重驱动下，以及合成生物+植物提取业务的充分协同下，公司甜叶菊提取物及罗汉果提取物两大产品有望迎来更加广阔的发展空间。（3）根据 4月 2日美国关税政策的相关附件规定，公司核心大单品甜菊糖苷、罗汉果甜苷和生物合成甜味剂以及部分其他提取物已被列入关税豁免清单中。公司与帝斯曼-芬美意主要也是围绕天然甜味剂业务开展合作，因此根据目前情况预计关税政策对双方未来的合作影响有限。（4）公司将持续做好经营工作，不断强化公司核心竞争力，以更好的经营业绩回报广大投资者，并进一步加强与资本市场沟通与交流，积极传递公司价值。近年，公司也在以实际行动切实保障投资者利益，提振市场信心，2024年公司实施股份回购方案，截至 2025年 1月 24日累计投入超 1亿元完成 1,527.57万股股份回购，回购比例达 2.06%；积极执行利润分配政策，根据 2024年度利润分配方案，将向全体股东每 10股派发现金红利 1元(含税)，预计分红总额将达 7263.34万元，本次利润分配方案实施后，公司近三年累计现金分红金额占近三年累计归属于上市公司股东净利润金额的 69.21%。

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