艾森股份（688720）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期艾森股份（688720）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.26亿元，同比上升54.13%，归母净利润756.37万元，同比上升0.71%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.26亿元，同比上升54.13%，第一季度归母净利润756.37万元，同比上升0.71%。本报告期艾森股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达525.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.56%，同比增0.12%，净利率6.22%，同比减32.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计1341.3万元，三费占营收比10.63%，同比减1.21%，每股净资产11.14元，同比减3.73%，每股经营性现金流0.12元，同比增160.23%，每股收益0.09元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.19%，资本回报率不强。去年的净利率为7.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额6.18亿元，累计分红总额1718.60万元，分红融资比为0.03。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-28.04%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达525.08%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：根据业绩快报，请公司 2024 年营收增长 20%，但净利润增长较少的原因？
答：2024 年下游客户需求增加，公司在先进封装领域的收入持续提高。同时公司持续加大研发投入，2024 年研发费用同比增长 47.69%，增长 1,558.77 万元，部分重点产品还处于爬坡上量和研发阶段，对公司利润指标造成了一定影响。

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