福然德（605050）2024年年报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期福然德（605050）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入112.78亿元，同比上升15.54%，归母净利润3.17亿元，同比下降24.11%。按单季度数据看，第四季度营业总收入34.4亿元，同比上升22.99%，第四季度归母净利润1.15亿元，同比下降7.05%。本报告期福然德应收账款上升，应收账款同比增幅达40.66%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利5.28亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.13%，同比减26.14%，净利率2.9%，同比减33.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.15亿元，三费占营收比1.02%，同比增7.85%，每股净资产8.76元，同比增2.49%，每股经营性现金流0.14元，同比增112.88%，每股收益0.64元，同比减24.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.18%，资本回报率一般。去年的净利率为2.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额14.67亿元，累计分红总额7.11亿元，分红融资比为0.48。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.84%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.96%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达663.56%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.95亿元，每股收益均值在0.8元。

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