蔚蓝生物（603739）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期蔚蓝生物（603739）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.1亿元，同比上升8.16%，归母净利润957.68万元，同比下降24.73%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.1亿元，同比上升8.16%，第一季度归母净利润957.68万元，同比下降24.73%。本报告期蔚蓝生物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达564.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率44.36%，同比减0.21%，净利率5.35%，同比减10.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计8945.75万元，三费占营收比28.84%，同比减2.01%，每股净资产6.91元，同比增1.42%，每股经营性现金流0.03元，同比增156.39%，每股收益0.04元，同比减20.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.45%，资本回报率不强。去年的净利率为6.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额8.94亿元，累计分红总额1.89亿元，分红融资比为0.21。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.28%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.03%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.42%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达564.58%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.08亿元，每股收益均值在0.43元。

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