MONGOL MINING（00975.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期MONGOL MINING（00975.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

煤炭资源及勘探活动
      UkhaaKhudag(UHG)矿床
      本集团获授予面积为2,960公顷的UHG矿床开采许可证MV-011952(「UHG开采许可证」),自二零零六年八月二十九日起生效,为期30年,可续期两次,每次为期20年。本集团获授予UHG开采许可证后,已编制了四份符合JORC的煤炭资源估算,最近编制的估算截止日期为二零二一年十二月三十一日。
      最近一次的煤炭资源估算乃根据JORC规则(二零一二年)之规定作出,并符合最新的《澳洲煤炭资源估算及分类指引(二零一四年)》。于二零二四年十二月三十一日呈列的最近一次更新仅为修改表面地形,以计及由二零二四年一月一日至二零二四年十二月三十一日进行的采矿活动所造成的消耗,其中并无包括进一步的勘探数据。
      资源按照地质可信度的增加可分为推断、可控制及探明三大类别。于二零二一年进行的最近期资源更新专注于提升3D煤层模型的细节及准确性。因此,未分类、推断及可控制的煤炭资源被移至探明资源类别,代表更高的置信水平。更新后的资源报告包括自二零二零年十月至十二月期间,通过89个钻孔完成的16,935米(「米」)深钻探,以及经实验室分析的6,108个样本收集到的新信息。
      于编制前四份符合JORC的煤炭资源估算时所进行的且被本集团用以准备支持二零二一年十二月三十一日之最近一次煤炭资源估算的结构及煤炭品质模型的勘探活动包括:
      –1,645个个别钻孔,钻井208,211米,包括116,709米的HQ-3(63.1毫米(「毫米」)岩心、96.0毫米孔直径)钻探及91,502米的122毫米直径裸眼钻探;
      BaruunNaran(BN)矿床
      BN矿床有两张开采许可证。透过于二零一一年六月一日收购BaruunNaranLimited(前称QGXCoalLimited),获得覆盖面积为4,482公顷的开采许可证MV-014493(「BN开采许可证」),自二零零八年十二月一日起生效,有效期为30年。本集团于二零一三年六月二十四日获授予覆盖面积为8,340公顷的开采许可证MV-017336(「THG开采许可证」),有效期为30年。两张许可证均可续期两次,每次为期20年。
      于二零二一年,本集团地质队更新了有关BN及THG开采许可证于二零二一年十二月三十一日的JORC(二零一二年)煤炭资源估算。于二零二四年十二月三十一日呈列的有关BN及TsaikharKhudag(「THG」)的最近一次更新仅为修改表面地形,以计及由二零二四年一月一日至二零二四年十二月三十一日进行的采矿活动所造成的消耗,其中并无包括进一步的勘探数据。
      于二零二一年的新资源更新乃根据对BN矿床进行的8,335.4米钻探数据进行。该次钻探专注于H矿井的开采边界。已收集及测试3,766个样本,确认了煤炭品质及煤层结构。因此,推断及可控制的煤炭资源被移至探明资源类别,而地质模型乃根据更理想的准确性更新。此外,根据二零一八年的勘探钻探结果,技术团队改进对BN及THG矿床之煤层相关性的诠释,并对THG资源估算中的推断资源进行了分类。
      于二零二一年十二月三十一日的煤炭资源已计入了二零一八年进行的勘探钻井计划取得的额外勘探数据。以下资料提供了更新结构及煤炭品质地质模型的依据,支持于二零二一年十二月三十一日的经更新煤炭资源声明:
      –于BN的总计135个勘探钻孔;总计36,875米钻井,其中16,102米为HQ-3、9,640米为PQ-3(钻芯83.0毫米,孔直径122.6毫米),及11,133米为122毫米直径裸眼钻探;
      –于THG的总计32个勘探钻孔;于THG的总计9,970米井孔,其中5,900米为HQ-3、3,610米为PQ-3及460米为122毫米裸眼钻探;
      –已收集及分析合共12,502(BN)及3,824(THG)个煤炭样本;及
      –Velseis分析了Polaris就BN开采许可证收集的总计75公里二维地震勘测记录。内部同业审核由本集团煤炭及能源部营运总监Lkhagva-OchirSaid先生进行。该等同业审核确认本集团更新煤炭资源估算的工作符合JORC规则(二零一二年)的规定。
      BN及THG开采许可证矿区于二零二四年十二月三十一日的经更新煤炭资源声明概要载于表3及表4。该等表格中的数字代表按假设湿度基准5%基于原位密度的计算。
      (i)BN矿床煤炭资源估算报告的技术资料由受聘于本集团担任开采项目管理总经理的ByambaaBarkhas先生编制。Barkhas先生为AusIMM会员(会员编号318198),且于有关研究中的煤炭矿床的种类及类型以及就所进行的活动拥有超过15年的经验,因此是澳大拉西亚勘探结果、矿产资源及矿石储量报告规则(AustralasianCodeforReportingofExplorationResults,MineralResourcesandOreReserves),即JORC规则(二零一二年)界定的合资格人员。Barkhas先生同意按本公告载列形式和内容转载及发布此技术资料的事项。于本公告中呈列的表3及表4中载列的煤炭资源估算被视为真实反映二零二四年十二月三十一日的BN矿床煤炭资源,及已根据澳大拉西亚勘探结果、矿产资源及矿石储量报告规则(AustralasianCodeforReportingofExplorationResults,MineralResourcesandOreReserves),即JORC规则(二零一二年)的原则及指引进行。
      (ii)Lkhagva-OchirSaid先生受聘于本集团担任煤炭及能源部营运总监。Said先生为AusIMM会员(会员编号316005),且于有关研究中的煤炭矿床的种类及类型以及就所进行的活动拥有超过17年的经验,因此是澳大拉西亚勘探结果、矿产资源及矿石储量报告规则(AustralasianCodeforReportingofExplorationResults,MineralResourcesandOreReserves),即JORC规则(二零一二年)界定的合资格人员。
      (iii)由于约数关系,小计与总计数字之间可能存在差异。约数规则请参阅JORC规则(二零一二年)第25条。
      Baruun Naran Gas LLC(「BNG」)于二零一九年成立,并由JadeGasLLC(「Jade」)及BN开采许可证持有人KEX分别共同拥有66%及34%。
      于二零二二年七月二十一日,BNG与蒙古国矿产资源和石油管理局订立勘探合约,以于BN开采许可证范围涵盖的矿区内开展煤层气(「煤层气」)勘探工作。
      作为探勘工作的一部分,BNG钻探了七口井,总深度4,418.3米,并于二零二三年及二零二四年进行了各自的测井和渗透性试验。在勘探工作范围内,从煤层提取了244个样本,并在N、K、J、I、H和G煤层发现了气体解吸。估计含气煤层(N、K、J、I、H和G)的平均含气量在每吨9.4至15.2立方米范围内。
      有关BNG开展的煤层气探勘工作结果的详情资料由JadeGasHoldingsLimited(Jade的母公司)在澳洲证券交易所(澳交所)公开披露且相关公告可通过以下链
      接在JadeGasHoldingsLimited公司网站查阅:https://jadegas.com.au/investors/asx-announcements/。
      煤炭储量
      UkhaaKhudag(UHG)矿床
      本集团委托Glogex Consulting LLC(「Glogex」)为UHG矿床编制一份于二零二五年一月一日的JORC(二零一二年)煤炭储量更新声明。所采用的流程与先前编制JORC(二零一二年)煤炭储量估算所采用者相同,更新的JORC(二零一二年)煤炭储量估算同样是基于露天矿、多煤层、卡车及挖掘机的开采方法进行。最新储量声明乃为修改表面地形,以计及由二零二四年一月一日至二零二五年一月一日进行的采矿活动所造成的消耗。
      矿井优化软件已用于对应不同收益因素而生成一系列嵌套矿坑,从而逐步模拟受开采成本或煤炭价格变化影响的不同经济情况。纳入所采用的矿井优化算法包括以下各项:
      –岩土工程限制,包括按区划分的整体斜坡度、坑外卸置抵销之矿山坑壳顶部及最大坑深之矿山年限,并以AMCConsultantsPtyLtd(.「AMC」)的JohnLatilla先生自上次拟备JORC(二零一二年)煤炭储量估算时的研究和分析为更新基础;
      –根据焦煤及╱或动力煤产品的煤层倾向,将按分层为基础的洗选曲线(由本集团处理团队编制以供纳入先前JORC(二零一二年)煤炭储量估算)加入个别煤层,并根据在二零一七年生产试验中观察所得的结果,更新0B及0AU煤层的重新分配部分,从动力煤生产改为焦煤生产;
      –经更新的成本投入假设乃基于UHG矿场近期的历史经营表现,并且以因应严峻市场情况的持续成本削减为基础,及根据开采及爆破承包服务的议定成本削减作出的预测;及
      –经更新的收入投入假设乃基于汾渭的更新市场研究报告。该研究对UHG矿场计划生产的硬焦煤、半软焦煤及动力煤产品的预期卡车交货价(「卡车交货价」)进行了中长期预测。
      BaruunNaran(BN)矿床
      BN矿床的煤炭储量声明乃由Glogex根据二零二五年一月一日的声明所编制。支持BN矿床现时的JORC(二零一二年)煤炭储量估算的矿山年限采矿计划是根据露天矿、多煤层、卡车及挖掘机的开采方法准备。矿井优化软件已用于对应不同收益因素而生成一系列嵌套矿坑,从而逐步模拟受营运成本及煤炭收益变化影响的不同经济情况。最新储量声明乃为修改表面地形,以计及由二零二四年一月一日至二零二五年一月一日进行的采矿活动所造成的消耗。
      执行所采用的矿井优化算法包括下列各项:
      –遵循AMC的JohnLatilla先生提供的岩土工程建议,将露天矿自表面计算的采深限定于360米,并限制整体斜坡度;
      –遵循Norwest的JohnTrygstad先生的建议,根据焦煤或动力煤生产的煤层倾向作煤层分类,以供编定进度表;
      –成本投入假设乃基于现时采矿承包商的剥采及爆破估算;及
      –收益投入假设乃基于汾渭完成的一份更新的中国主要焦煤及动力煤市场研究。
      根据上述进行的JORC(二零一二年)BN矿床煤炭储量估算概述于表6,吨数乃以总含水量(焦煤类别为1.8%及动力煤类别为2.62%)的已接收量为基准估计。
      黄金资源及勘探活动
      Khundii开采许可证
      开采许可证MV-021444(「Khundii开采许可证」)涵盖2,309公顷,透过收购EM获得,自二零一九年八月五日起生效,为期30年,可续期两次,每次为期20年。EM获授予Khundii开采许可证后,已就许可证区域的两个矿床(即BKH金矿床及DarkHorse(「DH」)金矿床)编制了独立的矿产资源量估算。
      目前的BKH矿产资源量估算(「BKH矿产资源量」)乃由AGPMiningConsultantsInc.依照NationalInstrument43-101矿产项目披露准则(NI43-101)及加拿大采矿、冶金及石油协会(「CIM」)标准编制,生效日期为二零二三年四月二十日。BKH矿产资源量由PaulDaigle(P.Geo.)编制,彼为CIM披露标准所界定的合资格人士(「合资格人士」)。

业务展望：

本集团持续努力采取以下主要策略以维持及提升其作为在蒙古国经营的最大国际上市私营矿业公司的竞争地位:(i)透过实施审慎的财务政策,将资本结构维持在充足的水平;(ii)尽量提高资产使用率以扩大生产及销售量;(iii)支持改善及发展区域基础建设的措施;(iv)发掘商机,以透过潜在策略合作和合营安排扩大和分散业务,并物色蒙古国之潜在投资目标;及(v)继续履行对安全、环境及业务运作对社会负责的全部承诺。

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