美中嘉和（02453.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期美中嘉和（02453.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

医院业务
      本集团专注于高端肿瘤医疗领域,截至本公告日期已拥有4家线下自营医疗机构,致力于为肿瘤患者提供全方位、专业化的医疗服务。这些机构主要分布于广州和上海,覆盖粤港澳大湾区和长三角地区,为众多患者带去高品质的医疗关怀。
      1.粤港澳大湾区
      在粤港澳大湾区,本集团自建自营一家规划总建筑面积超10万平方米的三级肿瘤专科医院——广州泰和肿瘤医院。医院位于广州中新知识城,为知识城首批启动的、重点配套的高科技服务类医疗项目。医院充分整合政府扶持政策和产业园区资源,配备了多个临床科室和数字化一体化的百级层流手术室,采用世界领先的质子放疗、精准放疗等特色疗法,力求为每一位患者提供高质量的诊疗服务。2024年12月16日,广州泰和肿瘤医院质子中心患者临床诊治全面启动,这是华南地区(不包括香港及澳门)首家投入正式运营的质子治疗系统,全国乃至东南亚地区的肿瘤患者可在离家更近的地方享受到国际先进的质子治疗服务。这一里程碑事件预示着本集团在高端医疗服务市场迈出了重要一步,营收和利润有望实现质变,同时在高端医疗服务市场的竞争力将得到增强,对于肿瘤患者亦具备重要的意义。
      2.长三角地区
      在长三角地区,本集团的上海影像中心利用各种尖端影像设备开展各类疾病的筛查和诊断工作。上海全科诊所与影像中心紧密合作,为需要进一步检查的患者提供全方位服务。此外,位于上海新天地繁华地段的上海美中嘉和肿瘤门诊部作为日间放化疗中心,为患者提供全面的癌症诊断、放疗和化疗等综合服务。集团正在建设中的上海泰和诚肿瘤医院(「上海医院」)将是一所具备精准放疗特色的标准化三级肿瘤专科医院,总建筑面积近16万平方米,与顶尖肿瘤医疗机构战略合作建设,严格按照国际医疗卫生机构认证标准运营。上海医院科室设置齐全,配备了如国际领先的质子治疗设备(待安装)等诊疗设备,旨在为长江三角洲的患者提供更加精准、国际领先的诊疗服务。上海医院坐落于新虹桥国际医学中心,地理位置优越,交通便利,将与上海影像中心形成互补,共同打造肿瘤专科医院的运营典范,吸引更多患者前来就诊,实现多学科协同治疗。
      医用设备、软件及相关服务
      本集团依托在肿瘤治疗与医院运营领域的深厚经验,推出医用设备、软件及相关服务的轻资产业务模式,专为服务企业客户及终端医院而设,特别是二三线城市的医疗机构。面对中国肿瘤医疗资源分布不均的挑战,本集团致力于通过供应先进医用设备、提供专业的技术赋能及运营管理支持,协助合作医院提高放射治疗与影像诊断能力。为此,本集团已建立起一个涵盖医疗机构、研究机构及设备制造商的广泛网络,为业务的持续增长奠定坚实基础。自2019年起,本集团推出CSS服务,覆盖云平台、软件及相关服务的各个方面,通过嘉和云影、嘉和飞云等平台提升疾病诊疗的效率与准确率。本集团整合线上线下医疗资源,通过云平台提供多项远程服务,以满足企业客户的全方位需求。无论是设备供应、技术支持还是租赁服务,均能提供灵活的合作与价格安排,满足不同客户的特定需求。
      业务进展
      质子治疗技术落地运营
      2024年本集团作为国家卫健委「十四五」规划中首批获准配置质子治疗系统的社会办医疗机构(注:根据2024年2月政策调整,「十四五」期间全国为社会办医新增8台质子重离子设备配置许可,分年度实施),成功实现质子治疗技术落地运营。作为本轮5家获批单位中率先投入临床应用的机构(2024年9月首批许可名单含广州泰和肿瘤医院等5家社会办医),广州医院质子中心于12月正式启用。这一进展既响应了国家鼓励社会办医提供差异化医疗服务的政策导向,也印证了集团在技术储备与运营能力上的领先优势。
      质子治疗因其精准打击肿瘤的能力,常被誉为「放疗皇冠上的明珠」。通俗来讲,它像一枚「可控」的精准导弹,传统放疗穿透人体时会误伤健康组织,而质子治疗能在肿瘤处集中释放能量后迅速衰减,减少对周围器官的损伤,尤其适合儿童和敏感区域肿瘤;其精准性可避免对心脏、脊髓等关键部位的长期伤害;医生还能安全提高肿瘤区域的辐射剂量,提升难治性癌症的疗效;因对正常组织损伤小,患者副作用更轻、恢复更快,对特定患者是兼顾疗效与安全的优选方案。
      截至2025年2月28日,广州医院已服务数十名患者,其中15名患者已顺利完成整个疗程。患者年龄段跨度覆盖下至4岁上至75岁龄段和多种实体肿瘤,包括胸部肿瘤、消化道肿瘤、鼻咽癌和乳腺癌等。这种广泛的适应症和年龄段的覆盖能力不仅反映了质子治疗技术的普适性与先进性,更为不同类型的患者提供多样化的治疗方案。作为华南地区首家获得质子治疗运营资质的非公立医疗机构,集团正通过技术引进、支付创新和基层赋能三位一体的发展模式,推动精准放疗技术惠及更多患者,助力中国肿瘤治疗迈向新高度。也为美中嘉和的国际化发展奠定了坚实基础,在未来能够更好地服务全球患者。
      三维战略布局构筑竞争壁垒
      本集团以长三角和粤港澳大湾区为核心战略支点,形成辐射东南亚、渗透基层市场的立体化服务格局。广州医院作为华南地区首家质子治疗中心,依托区位和领先肿瘤诊疗技术的应用优势,2024年深化对粤港澳大湾区高净值患者的服务,同时探索东南亚市场,建立国际患者转诊绿色通道。针对东南亚高发肿瘤(如鼻咽癌),推出定制化诊疗套餐,与区域保险机构共建跨境医疗支付保障体系,切实破除优质医疗资源可及性壁垒。在基层医疗网络建设中,集团创新性推行「技术赋能+资源共享」模式,与二三线城市公立医院合作建立「协作中心」,输出放射治疗治疗远程规划、多学科会诊(MDT)等技术服务。帮助基层医院提升放疗能力,形成「中心医院-卫星机构」网络,让优质医疗资源切实惠及基层群众,扩大服务覆盖面。
      产业链协同与支付创新
      依托集团化运营优势,创新医疗器械全周期管理服务,通过放疗配套设备弹性供给体系,显著降低基层医疗机构运营成本。同时,携手中国医疗影像装备领军企业开展质子治疗辅助设备的联合攻关,突破进口设备的垄断及依赖,实现关键设备国产化跨越式发展。
      在医疗支付与保险创新方面,集团与知名险资合作推出「质子治疗专项险」,显著增加中产阶层患者对国际先进诊疗技术的可及性。另一方面,集团积极探索基于疗效付费保险模式:对早期肺癌等适应症,按治疗效果分期付费。两类创新分别从供给侧与支付端破除资源可及性障碍,构建医疗-保险协同生态。
      科研持续产出
      2024年集团形成「国家级科研项目-国际科研合作-临床试验」三级研发体系。年内集团入选国家工业和信息化部和国家卫生健康委联合遴选发布的「2024高端医疗装备推广应用项目」,充分发挥集团在肿瘤精准放疗领域的技术优势,推动精准医疗设备的研发与临床应用,确保技术研发始终与临床需求对接,为国内放疗产业的自主创新与发展贡献力量。同时,集团参与的国家重点研发计划「诊疗装备与生物医用材料」专项之一的「基于国产创新放疗设备的肿瘤放疗应用示范」项目获得批覆资助。集团将聚焦基于国产创新设备的放疗信息化、智能化和远程化技术应用、综合示范和分级诊疗体系建设。
      国际合作层面,集团广州医院与美国MayoClinic联合开展的科研项目获美国国立卫生院的R01项目立项,国际上研究实力得到认可。
      临床研究方面新增4项质子治疗专项临床研究及一项保证放疗的质量研究。年内公司获国家实用新型专利2项,发表SCI论文16篇,其中一作(含共一)和通讯作者9篇。
      跨越国界,共筑医疗合作桥梁
      报告期内,集团持续深化与国际顶尖医疗机构的合作与沟通:
      (1)成功与顶尖肿瘤医疗机构深化合作:1)集团联合举办第四届联合学术年会,在线观众突破100万人次;2)顶尖肿瘤医疗机构参与国内肿瘤患者防治宣传活动,近5,000人次参与交流;3)常态化肿瘤学术研讨会:几乎每个月开展肿瘤内科和放疗学术研讨会;4)医院运营管理方面的工作坊交流(人力资源管理与绩效评价等内容)
      (2)另一方面,成功与美国顶尖综合医疗机构深化合作:1)持续为有需求的患者提供国际会诊服务,邀请国际专家为位患者提供第二诊疗意见;2)美国顶尖综合医疗机构专家作为首期「质子放疗前沿技术国际论坛」嘉宾开展国际学术交流
      医用设备、软件及相关服务业务
      本集团依托区域网络优势,在华东、华南等重点区域形成深度覆盖,累计服务医疗机构近百家,属地化响应速度业界领先,赢得了客户的高度认可。集团的服务链条涵盖设备维修、人才培养、科室共建等多个环节,形成了紧密的客户合作关系,客户黏性持续增强。集团积极响应国家基层医疗能力建设政策导向,不断拓展业务版图,将服务延伸至二三线城市,特别是致力于向县域医院输出标准化的影像和放疗科室建设方案,有效填补了基层医疗在肿瘤诊疗领域难驾驭的痛点。近期集团与陕西省神木市医院(全国首批「千县工程」三级乙等医院)达成的全面合作,集团广州医院将持续为神木市医院提供全方位支持,推动技术、人才、管理经验的互通,积极促成两院临床诊治能力的全面提升,并逐步实现医疗资源共享,共同提升区域肿瘤患者的就医体验。
      针对基层城市及县级医疗机构在计划质控、设备质控和流程质控方面的标准化缺失问题,本集团持续完善远程质控平台。该平台能够实现质控数据的自动化采集和集中管理,助力基层医疗机构实现标准化质控管理。同时,集团研发了放疗数据自动审核软件,在节约人力与时间成本的基础上,同时也避免了人工审核过程中引发的偏差。借助先进的放疗设备,平台还能完成患者治疗计划的三维验证,以及调强放疗(IMRT)、容积旋转调强放疗(VMAT)等高精度治疗实施中的质量保证。
      集团的放疗质控云平台不仅确保了放疗计划能够精准照射到患者的肿瘤部位,还有效保障了放疗设备的机械性能和射线品质的准确度和稳定性。通过统一不同医疗机构的质控标准,并规范化质控流程,最大限度地提升了患者的生存质量。此外,平台还助力基层医疗机构更快掌握影像放疗等医疗设备的操作和使用,进一步提升了其医疗服务能力和水平。
      AI业务
      集团充分发挥自身具备「高质量医疗数据+真实应用场景」的优势,基于Deepseek、千问等开源大模型,开始训练以质子诊疗为核心的肿瘤大模型,未来将为患者和医生提供精准的与肿瘤疾病尤其是与质子放疗相关的专业信息。
      集团开发的医疗人工智能云平台(MAICOP)聚合了自主研发的AINS-CARE(神经系统病变磁共振影像辅助诊断软件)、MAICOPBrain(脑部三维可视化图像处理软件)、脑龄评估系统和PETCT辅助诊断软件等核心产品,以及战略合作伙伴的胸部、四肢和骨龄相关的AI产品,突破了多模态影像融合技术壁垒,实现PET-CT、MR、CT等各类影像设备适配,为医疗机构提供一站式的医疗AI云平台的解决方案。同时,集团自主研发的上腹部CT、乳腺钼靶和胃镜AI辅助诊断产品线已全面启动研发,旨在为医疗机构客户提供更加全面完整的AI云平台服务。
      下一步,集团将结合自身禀赋优势,聚焦在肿瘤诊疗和康复管理领域,持续深耕相关AI应用的研发工作。在战略生态构建层面,将深化产业协同:一方面与知名设备厂商开展软硬件一体化创新,将AI诊断系统深度集成至医疗设备终端;另一方面携手知名综合型医疗健康服务产业集团推进医疗大模型研发,实现技术赋能。
      人才培养
      报告期内集团进行了全面的人才盘点,建立了医院高阶管理者和重点医生的档案系统,为人才库的建设奠定了坚实基础。集团将医疗基础课程融入新员工培训体系,持续提升医护技人员的专业素养,继续教育达标率稳步上升至98%以上。同时,集团组织了多场专项培训,聚焦医疗质量与安全,有效提升了医师的临床实践能力和风险防范意识,全面保障医疗质量。
      集团与国际顶尖肿瘤医疗机构在人力资源管理层面开展了深入交流,就领导力和管理工作层面进行了专题研讨,在医院人才梯队建设和实操方面汲取了国际领先的肿瘤医疗机构的宝贵经验。
      社会责任
      报告期内,集团在践行社会责任与加强公共关系维护方面,采取了一系列切实有效的措施,展现了医院高度的社会责任感与良好的公共形象。
      社会责任方面,集团医院每年固定向多个慈善机构捐款,重点支持教育及医学人文研究项目,旨在推动医学人文的发展与医疗技术的进步。集团2024年资助的「广州泰和医学人文研究教育基金」项目,得到了社会各界的广泛关注与支持。在开放申请期间,共收到来自全国各地119份优秀申请,涵盖北大、清华、人大、中山、复旦等知名高校及多家医疗机构。经过严格评审,最终16个课题荣获本年度基金资助,为医学人文与医疗技术的创新发展注入了新的活力。此外,集团医院还定期组织义诊活动,惠及周边社区居民。
      在慈善基金设立方面,医院更是彰显大爱无疆的精神。一方面,成立贫困肿瘤患者资助专项基金,为经济困难的肿瘤患者提供资助,帮助弱势群体改善生活条件;另一方面,设立生命科学夏令营活动专项基金,通过整合教育资源,以「生命科学夏令营」的形式,组织贫困山区的学生探究医学发展的历史与前沿,提升学生们对生命与健康的认知,激发年轻人对健康产业的兴趣,为健康产业的人才建设贡献力量。
      公共关系维护方面,广州医院作为以质子治疗为特色的高端医疗机构,积极通过座谈会、公函往来、直接请示汇报等多种形式,加强与各级政府的沟通与合作,有力推动了医院质子项目的落地实施。质子中心已于12月16日正式对外开放,开始收治来自全国及海外的患者,标志着医院在高端医疗服务领域迈出了坚实的一步。同时,医院还积极参与社区活动,在各大小区开展「医企健康行」活动,为社区居民提供健康咨询、肿瘤筛查科普、血压测量等服务。
      集团将持续注重旗下医疗机构在社会中的声誉与影响力,树立良好的品牌形象,为医疗机构的可持续发展奠定坚实基础。

业务展望：

在环境污染加剧、食品安全隐患、生活节奏高压及人口结构深度老龄化的多重挑战下,我国肿瘤新发病例呈现显著增长态势。这一严峻现实叠加两大核心矛盾:一方面,老龄化进程加速带来人均预期寿命延长,慢性病谱系重构催生肿瘤防治新需求;另一方面,优质肿瘤医疗资源仍存在区域性分布失衡,三甲医院床位长期超负荷运转,医疗承载力面临持续考验。
      面对供需结构性矛盾的痛点,本集团始终秉持「补充公立、惠及民生」的社会责任理念,致力于构建多层次肿瘤防治服务体系。集团引进全球顶尖的质子治疗系统,成为差异化服务的核心支点。创新打造「全病程管理生态圈」,通过差异化服务矩阵精准响应患者需求:建立从早筛科普、多学科会诊到康复随访的闭环服务链,推行个性化诊疗方案透明化沟通机制,更以人性化服务设计保障患者尊严与生存质量——让每位患者不仅获得专业治疗,更在就医全程中感受到温暖与尊重。
      集团将采取以下策略,持续保持领先地位:
      一、区域布局优化
      聚焦经济发达城市群,并深化二三线城市市场渗透,通过合作共建等方式,拓宽服务范围,覆盖更广泛的人群。同时,将打造国际化肿瘤诊疗中心,吸引更多海外高净值患者,提升国际影响力。
      二、服务能力升级
      依托国际先进的质子治疗、免疫治疗等先进技术,推动多学科联合诊疗,为患者提供一站式治疗服务。同时加强专科能力建设,特别是在乳腺外科等特色领域,并提供充满人文关怀、个性化的医疗服务,以满足特定患者群体的需求。
      三、持续优化患者就医体验
      整合各类服务资源,为患者提供全周期、全方位的管理服务。同时,通过开发患者随访系统等创新手段,提升患者体验与黏性,增强患者对集团的信任与依赖。
      四、精益管理与品牌建设
      持续优化成本结构,提高运营效率,降低医疗成本。同时,加强品牌建设,提升品牌知名度和市场影响力,树立行业标杆。
      五、创新探索与国际合作
      积极探索「医疗+保险」等创新产品,满足患者多元化需求。同时,加强与国际合作伙伴的合作,推动前沿医疗技术转化与本土化,拓展合作领域,提升国际竞争力。持续探索AI赋能的效率提升,完善相关产品矩阵。
      在人才培养与交流方面,集团将继续加大投入,选派优秀人才进行国际交流培训,提升团队专业水平。同时,集团将建立医生双向流动机制,促进国内外学术交流与合作。
      作为公立医疗体系的重要补充力量,本集团将秉持抗击癌症,守护生命光彩的使命及成为患者最信任的抗癌伙伴的愿景,持续探索「医防融合」创新模式,通过技术下沉、资源共享和服务延伸,为破解肿瘤防治难题贡献智慧与担当,让优质医疗资源惠及更广泛人群。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。