利德曼（300289）2025年一季报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期利德曼（300289）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入7890.87万元，同比下降16.61%，归母净利润-125.17万元，同比上升53.73%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7890.87万元，同比下降16.61%，第一季度归母净利润-125.17万元，同比上升53.73%。本报告期利德曼盈利能力上升，毛利率同比增幅0.47%，净利率同比增幅43.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率53.56%，同比增0.47%，净利率-1.16%，同比增43.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计3518.33万元，三费占营收比44.59%，同比增2.2%，每股净资产3.05元，同比减4.55%，每股经营性现金流0.02元，同比增25.64%，每股收益-0.0元，同比增54.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-20.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市13年以来，累计融资总额13.96亿元，累计分红总额1.43亿元，分红融资比为0.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请贵公司在集采政策下，销售模式是否调整？
答：2024 年度，公司仍是“以经销与直销相结合，经销为主”的销售模式。2024 年，公司通过经销模式实现营业收入 28,452.90 万元，占公司主营业务收入的 84.60%；通过直销模式实现营业收入 5,179.19 万元，占公司主营业务收入的 15.40%。

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