天原股份（002386）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期天原股份（002386）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入31.41亿元，同比上升4.42%，归母净利润1136.83万元，同比上升73.46%。按单季度数据看，第一季度营业总收入31.41亿元，同比上升4.42%，第一季度归母净利润1136.83万元，同比上升73.46%。本报告期天原股份盈利能力上升，毛利率同比增幅52.56%，净利率同比增幅292.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率6.14%，同比增52.56%，净利率0.18%，同比增292.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.76亿元，三费占营收比5.6%，同比增1.76%，每股净资产5.75元，同比减6.89%，每股经营性现金流-0.15元，同比增4.33%，每股收益0.01元，同比增74.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额42.26亿元，累计分红总额6.99亿元，分红融资比为0.17。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.11%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.81%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.21%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.74%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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