万马股份（002276）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期万马股份（002276）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入39.7亿元，同比上升4.43%，归母净利润8182.73万元，同比上升23.05%。按单季度数据看，第一季度营业总收入39.7亿元，同比上升4.43%，第一季度归母净利润8182.73万元，同比上升23.05%。本报告期万马股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1745.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.96%，同比减4.91%，净利率2.05%，同比增16.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.07亿元，三费占营收比7.73%，同比增0.21%，每股净资产5.71元，同比增7.85%，每股经营性现金流-0.86元，同比减3.4%，每股收益0.08元，同比增22.96%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.17%，资本回报率一般。去年的净利率为1.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额28.76亿元，累计分红总额6.39亿元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.37%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1745.7%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.2亿元，每股收益均值在0.51元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司装备线缆研究院成立目的是什么？
答：研究院成立的目的是响应国家对高科技产业的需求，推动机器人技术在工业领域的应用。进行机器人电缆等特种智能装备线缆的卡脖子技术攻关和进口替代工作。我们致力于通过自主创新，打造智能制造的核心竞争力。

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