保利联合（002037）2025年一季报简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期保利联合（002037）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.97亿元，同比上升21.23%，归母净利润-6035.93万元，同比上升9.09%。按单季度数据看，第一季度营业总收入11.97亿元，同比上升21.23%，第一季度归母净利润-6035.93万元，同比上升9.09%。本报告期保利联合公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达14524.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.58%，同比减14.54%，净利率-6.77%，同比增22.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.28亿元，三费占营收比19.08%，同比减26.54%，每股净资产3.9元，同比减0.23%，每股经营性现金流-0.5元，同比增24.8%，每股收益-0.12元，同比增8.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.43%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-0.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市21年以来，累计融资总额20.17亿元，累计分红总额4.78亿元，分红融资比为0.24。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.61%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.79%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达14524.1%）

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