湖北能源（000883）2025年一季报简析：净利润减54.31%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期湖北能源（000883）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入41.83亿元，同比下降19.65%，归母净利润3.56亿元，同比下降54.31%。按单季度数据看，第一季度营业总收入41.83亿元，同比下降19.65%，第一季度归母净利润3.56亿元，同比下降54.31%。本报告期湖北能源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达253.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.44%，同比减31.58%，净利率10.01%，同比减45.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.98亿元，三费占营收比9.52%，同比增24.75%，每股净资产5.22元，同比增3.06%，每股经营性现金流0.25元，同比减29.88%，每股收益0.06元，同比减50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.84%，资本回报率不强。去年的净利率为11.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额198.18亿元，累计分红总额80.19亿元，分红融资比为0.4。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为14.65%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达47.39%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达253.75%）

持有湖北能源最多的基金为嘉实多元债券A，目前规模为19.48亿元，最新净值1.305（4月25日），较上一交易日上涨0.08%，近一年上涨9.15%。该基金现任基金经理为董福焱 李宇昂 李卓锴。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司 2023 年秘鲁水电站出现亏损的原因？2024 年该电站盈利情况是否改善？
答：2023 年，公司秘鲁査格亚水电站出现亏损主要是因为受枯水期现货市场电价大幅上涨，电站为履行长期购售电协议，外购电成本大幅增加导致。2024 年査格亚水电站生产经营情况显著好转。
2.请问公司如何保障新投产项目的盈利能力？
公司对新投产项目通过加强投资决策、工程建设、生产运营全周期管控，从而保障项目盈利能力。目前，公司对不同能源品种投资项目制定了科学、合理的投资收益率指标。投资决策阶段，公司审慎决策拟投资项目，加强可行性及风险评估分析，决策项目均需满足公司投资收益率要求；工程建设阶段，公司强化工程管理，严控工期，加强项目成本管控；生产运营阶段，持续加强精益管理及积极进行外部市场拓展，从而有效保障项目盈利能力。
3.请问公司水电项目是否参加现货交易？
按照《湖北省电力现货市场交易实施细则》和《湖北省电力现货市场结算实施细则》相关规定，公司水电项目暂未参加现货交易。
4.公司 2024 年发布了关于转让长江证券股权的公告，请问目前进展情况如何？
目前该事项尚待中国证监会审批。后续进展请关注公司相关公告。
5.公司 2025 年 1 月公司水电项目发电量同比大幅下降的主要原因是什么？
2025 年 1 月，公司水电发电量大幅下降的主要原因为1.因 2024 年下半年来水偏枯，公司主要水电站2025年年初起调水位相对偏低；2.2025 年 1 月，公司主要水电站所在清江流域来水同比明显下降。
6.请说明公司未来的分红计划。
公司高度重视投资者报，已建立持续、稳定的分红报机制。根据《未来三年（2024-2026 年）股东报规划》，如公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，公司在未来三年(2024-2026 年) ，每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的归属于母公司股东净利润的 30%。具体实施过程中公司将综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素。

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