悦安新材（688786）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期悦安新材（688786）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入4.18亿元，同比上升13.38%，归母净利润7029.37万元，同比下降12.0%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.07亿元，同比上升7.02%，第四季度归母净利润1397.14万元，同比下降32.83%。本报告期悦安新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达109.13%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.22亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.22%，同比减9.85%，净利率16.23%，同比减24.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计3313.79万元，三费占营收比7.93%，同比减5.25%，每股净资产5.93元，同比减27.61%，每股经营性现金流0.71元，同比增12.91%，每股收益0.59元，同比减11.94%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

销售费用变动幅度为-5.89%,原因:差旅费及招待费用减少。
管理费用变动幅度为2.59%,原因:折旧及无形资产摊销增加及中介机构费用增加。
财务费用变动幅度为36.48%,原因:存款利息收入减少。
研发费用变动幅度为15.79%,原因:研发领用材料费增加，研发人员增加、研发工资增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为58.07%,原因:以银行承兑汇票支付采购款的比例增加，减少现金流出。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为11.39%,原因:购建固定资产较上年减少。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-44.97%,原因:报告期内偿还贷款及分配股利；江西悦安及子公司赣州悦龙归还部分贷款。
货币资金变动幅度为-50.92%,原因:归还贷款及支付的各项税金增加。
交易性金融资产变动幅度为212.07%,原因:购买的理财产品尚未赎回。
应收票据变动幅度为34.67%,原因:报告期末收到的银行承兑汇票增加。
应收款项融资变动幅度为133.13%,原因:报告期末重分类至应收款项融资的应收票据增加。
其他流动资产变动幅度为126.99%,原因:合并范围内子公司宁夏悦安、赣州悦龙在工程建设期间取得的留抵进项税额增加。
长期股权投资变动幅度为-47.4%,原因:联营企业江西悦锂科技有限公司接受投资者投资、发生其他权益变动。
固定资产变动幅度为32.91%,原因:赣州悦龙房屋建筑物及设备转固。
使用权资产变动幅度为212.01%,原因:子公司广州纳联新增房屋租赁。
无形资产变动幅度为97.88%,原因:子公司宁夏悦安购入的土地完成权属转让手续转入无形资产。
商誉变动幅度为-47.45%,原因:合并范围内子公司广州纳联商誉减值。
长期待摊费用变动幅度为388.58%,原因:员工宿舍改扩建发生的装修工程费用。
其他非流动资产变动幅度为-47.93%,原因:子公司宁夏悦安上年期末预付款购入的土地完成权属转让手续、转入无形资产。
短期借款变动幅度为-100.0%,原因:上期贴现的银行承兑汇票到期解付。
应付票据变动幅度为-67.9%,原因:采用银行承兑汇票结算的采购款到期解付。
应付账款变动幅度为104.6%,原因:子公司赣州悦龙、宁夏悦安应付设备及工程款增加。
合同负债变动幅度为-79.05%,原因:报告期末预收的货款减少。
其他应付款变动幅度为-60.01%,原因:享受现金折扣优惠临时变更结算方式导致其他应付金额减少。
一年内到期的非流动负债变动幅度为54.61%,原因:报告期末已背书未到期的应收票据增加。
租赁负债变动幅度为459.78%,原因:一年以上的应付租赁款增加。
预计负债变动幅度为-100.0%,原因:参股公司海风公司上期发生的开办费用，因海风公司股东均尚未实缴出资，上期末本公司按认缴出资比例确认预计负债3.60万元，本期已冲回至长期股权投资（损益调整）。
营业收入变动幅度为13.38%,原因:精密零部件类下游应用端，由于金属注射成型技术的成本、效率、自动化程度、环保性等优势，消费电子、汽车、五金、电动工具等领域使用金属注射成型技术替代部分传统的锻造、铸造等工艺生产精密零部件，带动公司相关粉体材料产品收入增长；以及在电子元器件类下游应用端，随着产品智能化及计算能力的不断提升，用于手机、计算机及服务器显卡等消费电子领域的一体式成型电感产品需求增加，同时随着智能座舱、辅助驾驶等车载功能逐步普及，汽车电子领域对一体式成型电感的需求增加，带动公司羰基铁粉、软磁粉系列产品收入增长。
营业成本变动幅度为20.54%,原因:销售的产品数量增加、对应的销售成本增加，以及募投项目转固但产能仍处于爬坡阶段，折旧等营业成本增加。