巴比食品（605338）2025年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期巴比食品（605338）发布2025年一季报。根据财报显示，巴比食品增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入3.7亿元，同比上升4.45%，归母净利润3719.54万元，同比下降6.13%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.7亿元，同比上升4.45%，第一季度归母净利润3719.54万元，同比下降6.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.47%，同比减1.72%，净利率10.04%，同比减11.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计3710.86万元，三费占营收比10.04%，同比减0.57%，每股净资产9.25元，同比增3.1%，每股经营性现金流-0.01元，同比减115.78%，每股收益0.16元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.8%，资本回报率一般。去年的净利率为16.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额7.89亿元，累计分红总额2.84亿元，分红融资比为0.36。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.66亿元，每股收益均值在1.07元。

持有巴比食品最多的基金为长信双利优选混合A，目前规模为0.88亿元，最新净值1.5708（4月25日），较上一交易日下跌0.95%，近一年上涨13.54%。该基金现任基金经理为祝昱丰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：4月份以来公司单店收入缺口情况如何？公司对于后续单店收入、开店和闭店数量的预期有什么变化？
答：从表观数据来看，单店收入呈现同比大个位数下滑的情况，但剔除新品牌的并表，目前巴比单店收入缺口为3.7%。从公司观察到的同店收入中位数同比变动来看，去年三季度至今年一季度的缺口持续收窄，目前保持在极低个位数的水平，单店收入缺口正在持续收窄，希望能在二季度观察到单店收入实现持平。
从开店计划来看，目前没有太大变化，维持1,000家，今年一季度的开店节奏基本符合公司预期。
从闭店来看，今年一季度的闭店数量略高于去年同期，但整体闭店并没有出现继续恶化或者区域集中闭店的情况，且我们观察到单3月份，巴比品牌门店已经实现了净新增，因此我们预计今年的闭店数量不会超过去年同期。

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