深圳燃气（601139）2025年一季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期深圳燃气（601139）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入75.13亿元，同比上升9.48%，归母净利润2.33亿元，同比下降15.47%。按单季度数据看，第一季度营业总收入75.13亿元，同比上升9.48%，第一季度归母净利润2.33亿元，同比下降15.47%。本报告期深圳燃气应收账款上升，应收账款同比增幅达30.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.36%，同比减11.98%，净利率3.27%，同比减28.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.35亿元，三费占营收比7.12%，同比减3.84%，每股净资产5.41元，同比增6.65%，每股经营性现金流-0.23元，同比减438.82%，每股收益0.08元，同比减20.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.26%，历来资本回报率一般。去年的净利率为5.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额18.88亿元，累计分红总额49.49亿元，分红融资比为2.62。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.25%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.73%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达324.86%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在14.83亿元，每股收益均值在0.52元。

持有深圳燃气最多的基金为鹏华研究驱动混合，目前规模为0.32亿元，最新净值1.5093（4月25日），较上一交易日上涨0.55%，近一年上涨1.72%。该基金现任基金经理为包兵华。

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