贵研铂业（600459）2024年年报简析

据证券之星公开数据整理，近期贵研铂业（600459）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入475.04亿元，同比上升5.36%，归母净利润5.79亿元，同比上升23.74%。按单季度数据看，第四季度营业总收入105.36亿元，同比上升5.34%，第四季度归母净利润1.34亿元，同比上升100.3%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利6.27亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率2.92%，同比减5.86%，净利率1.29%，同比增17.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.48亿元，三费占营收比1.15%，同比增0.75%，每股净资产9.3元，同比增8.78%，每股经营性现金流1.06元，同比增9.06%，每股收益0.77元，同比增24.19%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为33.44%,原因:本年度公司融资规模增加导致利息费用增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为9.03%,原因:本报告期公司加强对经营活动现金流的管理，增加开具票据支付供应商货款，以及票据贴现和到期承兑增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-95.28%,原因:本报告期公司产业化项目建设支出增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为103.62%,原因:本报告期银行融资增加。
5. 货币资金变动幅度为62.17%,原因:本年票据开票保证金增加，以及年末收到科研项目资金增加。
6. 衍生金融资产变动幅度为354.46%,原因:本报告期末套期工具持仓部分浮动盈利影响。
7. 应收票据变动幅度为46.47%,原因:本报告期票据结算业务增加，收到的票据增加。
8. 应收款项变动幅度为95.43%,原因:本报告期末尚未到期的应收账款增加。
9. 应收款项融资变动幅度为-41.89%,原因:本报告期票据结算业务增加，导致收到的票据增加。
10. 预付款项变动幅度为-41.72%,原因:公司加强存货及现金流管理，在保证公司所需存货的基础上严格控制存货采购及预付资金。
11. 其他应收款变动幅度为-49.15%,原因:本报告期末公司应收的保证金减少。
12. 在建工程变动幅度为156.86%,原因:本报告期贵金属产业园二期、实验室易门分中心等产业化项目按工程进度进行结算。
13. 使用权资产变动幅度为182.88%,原因:本报告期公司租赁厂房增加。
14. 开发支出变动幅度为-100.00%,原因:本报告期末没有满足资本化条件的项目。
15. 递延所得税资产变动幅度为34.31%,原因:本报告期计提资产减值损失及内部销售未实现确认递延所得税资产增加。
16. 其他非流动资产变动幅度为65.47%,原因:本报告期预付的设备款和工程款增加。
17. 短期借款变动幅度为67.98%,原因:满足公司生产经营规模扩大所需资金银行融资增加。
18. 衍生金融负债变动幅度为-92.99%,原因:本报告期末套期工具持仓部分浮动亏损减少。
19. 应付票据变动幅度为8082.48%,原因:公司通过开具票据用于支付供应商货款增加。
20. 应付账款变动幅度为34.31%,原因:本年度末采购原材料应支付的货款增加。
21. 预收款项变动幅度为-86.84%,原因:本报告期末预收的货款增加。
22. 应交税费变动幅度为65.72%,原因:上年末计提应缴纳的增值税及所得税增加。
23. 一年内到期的非流动负债变动幅度为3569.51%,原因:将于一年内要到期的长期银行借款增加。
24. 租赁负债变动幅度为136.80%,原因:本报告期新租赁厂房增加确认为租赁负债。
25. 长期应付款变动幅度为106.67%,原因:本报告期末收到科研项目经费。
26. 预计负债变动幅度为78.38%,原因:本报告期按规定计提产品质量保证金。
27. 其他综合收益变动幅度为55.87%,原因:本报告期其他权益工具投资公允价值变动收益增加以及汇率变动导致外币报表折算差额增加。
28. 专项储备变动幅度为83.55%,原因:本报告期计提的安全生产费未使用完。
29. 其他收益变动幅度为109.07%,原因:本报告期公司享受先进制造业企业增值税加计抵减政策，抵减金额计入其他收益。
30. 公允价值变动收益变动幅度为-42.08%,原因:本报告期套期保值业务持仓部分的浮动盈亏影响。
31. 信用减值损失变动幅度为-1080.09%,原因:本报告期末尚未到回款期的应收账款增加导致计提的坏账准备增加。
32. 资产减值损失变动幅度为48.08%,原因:本报告期计提的存货跌价准备减少。
33. 资产处置收益变动幅度为-2721.57%,原因:本报告期公司内部转让厂房及土地过程中产生土地增值税等相关税费。
34. 营业外收入变动幅度为131.95%,原因:本报告期往来款核销、收到诉讼赔偿款及废料回收款。
35. 营业外支出变动幅度为1598.42%,原因:本报告期拆除厂房产生损失。
36. 合同负债变动幅度为6.37%,原因:本报告期末预收的货款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.44%，历来资本回报率一般。去年的净利率为1.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。公司有息负债相较于当前利润级别不算少。
• 融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额41.56亿元，累计分红总额8.90亿元，分红融资比为0.21。

持有贵研铂业最多的基金为广发价值领先混合A，目前规模为25.13亿元，最新净值1.4129（4月25日），较上一交易日下跌0.35%，近一年上涨8.11%。该基金现任基金经理为林英睿。

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