两面针（600249）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期两面针（600249）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.4亿元，同比上升15.49%，归母净利润-1416.95万元，同比下降1011.75%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.4亿元，同比上升15.49%，第一季度归母净利润-1416.95万元，同比下降1011.75%。本报告期两面针公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达98.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.51%，同比减5.5%，净利率-5.77%，同比减920.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计3001.07万元，三费占营收比12.51%，同比减11.2%，每股净资产3.95元，同比增2.44%，每股经营性现金流0.02元，同比增187.6%，每股收益-0.03元，同比减1021.74%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.97%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为7.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市21年以来，累计融资总额11.43亿元，累计分红总额1.86亿元，分红融资比为0.16。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.61%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达98.24%）

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