正元智慧（300645）2024年年报简析：净利润减71.35%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期正元智慧（300645）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入11.95亿元，同比下降2.43%，归母净利润1199.19万元，同比下降71.35%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.44亿元，同比下降7.8%，第四季度归母净利润195.4万元，同比下降82.62%。本报告期正元智慧公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达6098.04%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.84亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率43.17%，同比增3.15%，净利率2.91%，同比减44.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.15亿元，三费占营收比26.37%，同比增8.58%，每股净资产7.24元，同比减3.45%，每股经营性现金流1.36元，同比增25.59%，每股收益0.09元，同比减70.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为9.36%,原因:职工薪酬的增加。
2. 财务费用变动幅度为28.02%,原因:本期计提可转债利息费用。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.01%，资本回报率不强。去年的净利率为2.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额2.06亿元，累计分红总额5573.07万元，分红融资比为0.27。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为48.26%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.3%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.87%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达6098.04%）

持有正元智慧最多的基金为西部利得量化优选一年持有A，目前规模为2.41亿元，最新净值1.0515（4月24日），较上一交易日下跌0.45%，近一年上涨26.16%。该基金现任基金经理为翟梓舰。

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