天舟文化（300148）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期天舟文化（300148）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入4.61亿元，同比上升2.9%，归母净利润3280.12万元，同比上升154.83%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.19亿元，同比上升7.11%，第四季度归母净利润1183.9万元，同比上升126.25%。本报告期天舟文化应收账款上升，应收账款同比增幅达78.79%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利4300万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.34%，同比减10.34%，净利率6.4%，同比增153.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.14亿元，三费占营收比24.76%，同比减16.75%，每股净资产1.12元，同比减3.8%，每股经营性现金流-0.05元，同比减153.02%，每股收益0.04元，同比增157.14%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-97.99%,原因:报告期利息收入同比增加。
2. 研发费用变动幅度为-56.54%,原因:研发团队调整导致人工成本同比减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-153.02%,原因:报告期销售商品、提供劳务收到的现金同比减少；购买商品、接受劳务支付的现金同比增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-412.48%,原因:报告期购买理财产品等增加；赎回理财产品等减少。
5. 筹资活动现金流入小计变动幅度为5808.46%,原因:报告期取得银行借款。
6. 筹资活动现金流出小计变动幅度为572.78%,原因:本报告期偿还银行借款、回购库存股同比增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-30.51%,原因:本报告期回购库存股等。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-325.58%,原因:报告期购买理财产品、支付货款、回购库存股等。
9. 货币资金变动幅度为-47.03%,原因:报告期购买理财产品、支付上年末货款、回购库存股等。
10. 应收款项变动幅度为78.79%,原因:报告期青少年类图书应收货款增加。
11. 存货变动幅度为146.52%,原因:报告期采购青少年类图书。
12. 投资性房地产变动幅度为182.21%,原因:报告期出租房屋增加。
13. 合同负债变动幅度为87.39%,原因:报告期游戏分成款增加。
14. 租赁负债变动幅度为-33.13%,原因:报告期支付租金及终止部分租赁。
15. 交易性金融资产的变动原因:报告期购买理财产品。
16. 其他应收款变动幅度为-93.61%,原因:报告期对四九游的股权回购款进行债务重组。
17. 其他流动资产变动幅度为-96.69%,原因:报告期赎回理财产品。
18. 递延所得税资产变动幅度为56.49%,原因:报告期资产减值准备确认的递延所得税资产增加。
19. 应付职工薪酬变动幅度为-35.55%,原因:报告期支付上年末计提的年终奖及离职补偿金。
20. 应交税费变动幅度为80.23%,原因:报告期应缴纳的企业所得税增加。
21. 其他应付款变动幅度为80.37%,原因:报告期应支付的往来款等增加。
22. 一年内到期的非流动负债变动幅度为56.92%,原因:报告期一年内到期的长期借款增加。
23. 预计负债变动幅度为15883.71%,原因:报告期确认的诉讼赔偿款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.81%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额37.82亿元，累计分红总额1.16亿元，分红融资比为0.03。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达132.39%）

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