钢研高纳（300034）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期钢研高纳（300034）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.37亿元，同比上升17.39%，归母净利润5505.41万元，同比下降41.9%。按单季度数据看，第一季度营业总收入9.37亿元，同比上升17.39%，第一季度归母净利润5505.41万元，同比下降41.9%。本报告期钢研高纳公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达703.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.23%，同比减26.94%，净利率9.23%，同比减42.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计8425.02万元，三费占营收比8.99%，同比减4.95%，每股净资产4.8元，同比增7.79%，每股经营性现金流-0.35元，同比增30.32%，每股收益0.07元，同比减42.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.93%，资本回报率一般。去年的净利率为10.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额16.58亿元，累计分红总额6.81亿元，分红融资比为0.41。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为40.26%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达703.16%）

持有钢研高纳最多的基金为华泰紫金中证1000指数增强发起A，目前规模为0.11亿元，最新净值1.0404（4月24日），较上一交易日下跌0.9%，近一年上涨20.42%。该基金现任基金经理为毛甜。

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