盐湖股份（000792）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期盐湖股份（000792）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入31.19亿元，同比上升14.5%，归母净利润11.45亿元，同比上升22.52%。按单季度数据看，第一季度营业总收入31.19亿元，同比上升14.5%，第一季度归母净利润11.45亿元，同比上升22.52%。本报告期盐湖股份盈利能力上升，毛利率同比增幅9.74%，净利率同比增幅4.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率53.44%，同比增9.74%，净利率40.41%，同比增4.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.48亿元，三费占营收比4.73%，同比减0.25%，每股净资产7.13元，同比增17.91%，每股经营性现金流0.27元，同比增7.67%，每股收益0.22元，同比增22.55%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为180.77%,原因:应收票据直接用于对外背书增加，根据会计处理规定，将这部分应收票据重分类至应收款项融资项目。
2. 其他流动资产变动幅度为47.28%,原因:一年内到期的大额存单存款产品增加。
3. 投资性房地产变动幅度为154.26%,原因:部分固定资产的用途改变，作为投资性房地产核算。
4. 应付职工薪酬变动幅度为-35.62%,原因:支付已计提上年度员工绩效考核工资。
5. 其他应付款变动幅度为-43.9%,原因:缴纳已提矿业权出让收益。
6. 库存股变动幅度为-100.0%,原因:报告期注销库存股。
7. 财务费用变动幅度为34.61%,原因:报告期根据会计准则要求将大额存单未到期利息列报调整至投资收益。
8. 信用减值损失变动幅度为-103.75%,原因:上年同期对以前计提坏账进行转回。
9. 公允价值变动收益变动幅度为-96.09%,原因:上年同期公司持有理财产品，并确认了公允价值变动损益。
10. 投资收益变动幅度为1416.86%,原因:报告期根据会计准则要求将大额存单未到期利息列报调整至投资收益。
11. 所得税费用变动幅度为133.06%,原因:报告期利润总额增加。
12. 收到的税费返还变动幅度为-95.82%,原因:报告期收到的增值税留抵退税较上年同期减少。
13. 支付的各项税费变动幅度为-35.03%,原因:报告期进项税额增加导致应交增值税减少。
14. 支付的其他与经营活动有关的现金变动幅度为-72.98%,原因:报告期公司支付的单位往来款减少。
15. 收回投资所收到的现金变动幅度为156.93%,原因:报告期赎回大额存单本金较上年同期增加。
16. 投资所支付的现金变动幅度为604.47%,原因:报告期购买大额存单较上年同期增加。
17. 偿还债务所支付的现金变动幅度为166.67%,原因:报告期偿还银行借款本金增加。
18. 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金变动幅度为-99.61%,原因:上年同期控股子公司支付分红款。
19. 汇率变动对现金的影响额的变动原因:报告期境外子公司汇率变动。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.98%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为32.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额831.74亿元，累计分红总额53.06亿元，分红融资比为0.06。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在55.1亿元，每股收益均值在1.04元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是泰信基金的徐慕浩，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为3.93亿元，已累计从业5年253天。

持有盐湖股份最多的基金为鹏华中证细分化工产业ETF，目前规模为16.44亿元，最新净值0.5503（4月24日），较上一交易日下跌0.2%，近一年下跌6.45%。该基金现任基金经理为闫冬。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问:请介绍一下 2024年的业绩亮点及公司未来发展的战略方向。
答：报告期内，公司实现营业总收入 151.34亿元，归属于上市公司股东的净利润46.63亿元，截至2024年底，总资产 457.83亿元，负债 61.89亿元，资产负债率 13.52%；归属于上市公司股东的所有者权益 365.75亿元，较年初增长 14.63%。销售收入、实现利润、上缴税费等指标好于预期。2025年是公司融入中国五矿体系和中国盐湖的开局之年，更是肩负新使命、谱写新华章的重要之年。在新的起点上，公司将牢牢把握好加入五矿体系的重大历史机遇，深入贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神，加快建设世界级盐湖产业基地，借助中国五矿全产业链一体化优势特别是科技力量优势，推动盐湖产业高质量发展，充分发挥其作为国家粮食安全的压舱石、新能源产业的稳定器、高端轻金属材料的生力军的作用。同时，公司 2024年度报告与 2024年度 ESG报告已正式发布。年度报告从战略布局、经营业绩、产品创新等多维度全面呈现了公司 2024年经营成果与发展动态；ESG报告则聚焦环境、社会责任与公司治理，系统展示了公司在可持续发展方面的实践与成效。

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