航民股份（600987）2025年一季报简析：净利润增6.19%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期航民股份（600987）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入29.49亿元，同比下降5.69%，归母净利润1.36亿元，同比上升6.19%。按单季度数据看，第一季度营业总收入29.49亿元，同比下降5.69%，第一季度归母净利润1.36亿元，同比上升6.19%。本报告期航民股份盈利能力上升，毛利率同比增幅47.86%，净利率同比增幅13.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.97%，同比增47.86%，净利率5.34%，同比增13.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.02亿元，三费占营收比3.46%，同比增27.03%，每股净资产6.37元，同比增6.25%，每股经营性现金流0.21元，同比增18.83%，每股收益0.13元，同比增9.02%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.49%，历来资本回报率一般。去年的净利率为7.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市21年以来，累计融资总额16.82亿元，累计分红总额28.86亿元，分红融资比为1.72。公司预估股息率5%。

持有航民股份最多的基金为国投瑞银和景180天持有期债券A，目前规模为2.22亿元，最新净值1.0358（4月24日），较上一交易日下跌0.02%，近一年上涨2.63%。该基金现任基金经理为王侃。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司于2025年4月8日在上海证券交易所上证路演中心召开了2024年度业绩说明会，通过网络互动的方式与投资者进行了交流，具体如下：
答：您好！黄金价格波动，影响终端需求。公司以“精、轻、新”为开发方向，调整优化产品结构，通过发掘消费者的情绪价值，不断开发满足客户不同情感、不同场景需求的产品；不断丰富产品的品类，公司拥有素金、古法金、硬金、镶嵌、摆件等；不断用匠心铸就匠艺，打造精品，提高产品的附加值。24年全年开发新款达8012款。公司出资3.38亿元完成收购深圳市尚金缘珠宝实业有限公司65%股权，24年实现并表，贡献了销售和利润增量，达到收购预期。另外，黄金还是财富的象征，消费者对黄金上涨的事实有一个逐步适应接受的过程。
问题2公司的面料出口业务未来会不会受到影响，怎么应对的
您好！公司去年境外收入占比1.406%。公司对黄金饰品和印染两大主业充满信心，公司面对的市场需求是长久的，人要穿衣，也要佩戴，而且要求越来越高，越来越时尚。航民越来越感受到，创新业绩的弹性大，我们朝着高端化、数智化、绿色化、高效化的方向迈进，用创新红利打开公司成长的空间。
问题3黄金价格大涨但消费有所疲软，怎么提振消费，促进这块业务的增长
您好！今年全国两会上，政府工作报告把大力提振消费放至首位，出台一系列促进消费的政策，公司也努力在开发适销对路新品上下功夫，满足客户对黄金饰品“加工精、克重轻、款式新”的要求。
问题4沈总您好！公司去年财务报表显示，黄金T+D投资收益为-3672万，黄金带来的公允价值变动收益 为3443万，原因是黄金租赁的借入价格小于期末市价所致。去年底黄金租赁未归还的达到3.727吨。今年一季度，黄金涨幅和去年全年差不多，请问公司对此采取哪些方法来对冲，并提高公允价值收益？
您好！黄金 T+D 业务为公司在上海黄金交易所 T+D 平台做的金融产品业务，以保证金方式进行的一种黄金现货延期交收业务，主要是对自有金做对冲，规避存货价格风险。
问题5尊敬的朱董事长您好！16年前很荣幸在一次会议上曾经和您有一面之缘，这么多年您带领航民集团战胜风风雨雨，通过分红和购注销、增持，给投资者带来丰厚报，特别是昨天又第一时间开启增持，向您表示敬意！祝您身体健康，继续掌舵航民！有个问题，公司印染业务在美国关税战影响比例有多大？另外，国家推出了增持贷款，航民有没考虑申请贷款额度而不是自有资金来增持？
您好！感谢您对航民的关注，也期待下一次的见面。公司去年境外收入占比1.406%，通过公司的客户也了解到，最终出口到的美国的产品不多，尽管全球贸易环境风险高企，但我国印染行业凭借产业链优势、规模优势、技术优势、人才优势及产品优势等，在国际市场中仍具有显著竞争力。昨天大股东航民集团第八次实施增持，关于您提及的国家增持专项贷款政策，公司会综合考虑。

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