盘古智能（301456）2024年年报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期盘古智能（301456）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入4.82亿元，同比上升17.64%，归母净利润6256.7万元，同比下降43.49%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.38亿元，同比上升14.32%，第四季度归母净利润694.98万元，同比下降80.01%。本报告期盘古智能三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达98.42%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.11亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.06%，同比减16.47%，净利率13.07%，同比减51.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计8770.69万元，三费占营收比18.21%，同比增98.42%，每股净资产14.28元，同比增2.52%，每股经营性现金流-0.11元，同比减153.9%，每股收益0.42元，同比减51.72%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为120.54%,原因:公司本报告期市场推广费用、职工薪酬及股份支付费用增加。
2. 管理费用变动幅度为79.09%,原因:公司本报告期股份支付费用及职工薪酬增加。
3. 财务费用变动幅度为7.14%,原因:公司本报告期使用闲置资金进行现金管理产生的利息收入减少。
4. 研发费用变动幅度为77.23%,原因:公司本报告期研发投入及股份支付费用增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-153.9%,原因:公司本报告期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加的幅度小于购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加幅度。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为112.76%,原因:公司本报告期购买银行理财产品到期赎回增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-103.72%,原因:公司本报告期吸收投资收到的现金较上年同期减少以及分配现金股利增加。
8. 交易性金融资产变动幅度为38.06%,原因:公司本报告期使用暂时闲置的募集资金和自有资金购买理财产品。
9. 其他流动资产变动幅度为-89.36%,原因:公司使用闲置资金购买大额存单减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.48%，资本回报率不强。然而去年的净利率为13.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额14.10亿元，累计分红总额6983.46万元，分红融资比为0.05。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达584.04%）

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