三友联众（300932）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期三友联众（300932）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.34亿元，同比上升14.35%，归母净利润1044.78万元，同比上升48.03%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.34亿元，同比上升14.35%，第一季度归母净利润1044.78万元，同比上升48.03%。本报告期三友联众公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1137.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.48%，同比减3.83%，净利率2.11%，同比增52.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计4747.34万元，三费占营收比8.89%，同比减7.54%，每股净资产7.67元，同比减21.64%，每股经营性现金流-0.03元，同比减109.37%，每股收益0.05元，同比增66.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.23%，资本回报率不强。去年的净利率为2.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额7.78亿元，累计分红总额1.43亿元，分红融资比为0.18。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.27%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1137.09%）

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