拓日新能（002218）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期拓日新能（002218）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入13.22亿元，同比上升17.28%，归母净利润1078.78万元，同比下降53.32%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.05亿元，同比下降38.33%，第四季度归母净利润-2018.28万元，同比上升45.38%。本报告期拓日新能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达12625.5%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.99亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.7%，同比减5.37%，净利率0.82%，同比减60.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.32亿元，三费占营收比17.59%，同比减0.78%，每股净资产2.96元，同比减0.35%，每股经营性现金流0.12元，同比增96.58%，每股收益0.01元，同比减50.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为87.5%,原因:汇兑损失。
2. 研发费用变动幅度为79.99%,原因:公司研发投入增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为96.58%,原因:公司营收增长以及销售商品收到的现金增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为123.98%,原因:公司本报告期为应对行业周期性波动而增加现金储备。
5. 长期借款变动幅度为35.02%,原因:公司持续优化融资结构。
6. 其他流动资产变动幅度为-32.04%,原因:增值税留抵额减少。
7. 开发支出变动幅度为355.85%,原因:公司研发投入增加。
8. 其他非流动资产变动幅度为-62.91%,原因:会计科目重分类。
9. 其他流动负债变动幅度为-87.22%,原因:预收货款的订单已出货。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-45.14%,原因:公司持续优化融资结构。
11. 长期应付款变动幅度为-100.0%,原因:公司提前归还融资租赁款。
12. 其他权益工具投资变动幅度为169.97%,原因:公司新增投资权益类新能源项目。
13. 长期待摊费用变动幅度为-31.96%,原因:公司子公司屋顶电站改造支出从长期待摊费用科目转出。
14. 应付票据变动幅度为-59.94%,原因:公司用票据支付货款到期兑付增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.12%，资本回报率不强。去年的净利率为0.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额34.60亿元，累计分红总额3.65亿元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.09%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达12625.5%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司的技术路线及其研发费用支出等情况？
答：现在目前市场上主流的太阳能电池片技术路线有很多，公司主要研究的是钙钛矿，公司拥有专门的钙钛矿项目研究团队，主要研究反式结构钙钛矿电池和传感器，现阶段正在实际生产线进行量产化实验。研发费用的投入是个持续性过程，并非阶段性行为，公司将布局更前沿的技术领域，适当控制短期性的设备等固定资产投入，紧跟市场趋势，推进技术研发、市场拓展等工作。

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