红相股份（300427）2024年年报简析：亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期红相股份（300427）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入6.35亿元，同比下降44.97%，归母净利润-3.53亿元，同比上升23.06%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.9亿元，同比下降41.9%，第四季度归母净利润-3.01亿元，同比上升26.9%。本报告期红相股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达70.31%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3.4亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.94%，同比增53.09%，净利率-55.54%，同比减35.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.19亿元，三费占营收比34.51%，同比增8.93%，每股净资产2.39元，同比减4.1%，每股经营性现金流-0.13元，同比减116.75%，每股收益-0.92元，同比增27.74%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-43.35%,原因:（1）子公司银川卧龙于2023年12月出售后不再纳入合并报表范围，年初至本报告期末不含子公司银川卧龙的销售费用；（2）受母公司营业收入同比下降影响，相关市场费用及销售人员薪酬等支出相应缩减。
2. 财务费用变动幅度为-59.64%,原因:（1）子公司银川卧龙于2023年12月出售后不再纳入合并报表范围，年初至本报告期末不含子公司银川卧龙的财务费用；（2）公司为降低财务风险，根据资金情况偿还了部分贷款。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-123.54%,原因:（1）2023年12月公司出售子公司银川卧龙，本期不纳入合并范围；（2）报告期公司销售收入回款规模同比减少。
4. 投资活动现金流入小计变动幅度为200.1%,原因:报告期公司收到出售子公司银川卧龙的股权转让尾款及银川卧龙业绩补偿款。
5. 投资活动现金流出小计变动幅度为-74.25%,原因:（1）2023年12月公司出售子公司银川卧龙，本期不纳入合并范围；（2）报告期公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金较上年同期减少。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-350.9%,原因:（1）2023年12月公司出售子公司银川卧龙，本期不纳入合并范围；（2）公司为了降低有息负债，归还了大部分银行借款，取得借款收到的现金较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-55.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额14.49亿元，累计分红总额2.12亿元，分红融资比为0.15。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为84.96%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-12.95%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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